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瑞银亚太区首席经济师安德森指出，根据瑞银集团预测的中国本地生产总值，中国经济已出现并将继续处于过热状态，这主要是由于投资活动导致“热门”行业出现产能过剩所致。
安德森估计，２００３年中国的实质本地生产总值的增长率为１１．６％，而２００４上半年度则为１０．５％。但是现今所有观察数据，例如货币、投资、经济活动及进口金额都相对趋缓，这种现象一半反映中国宏观调控的影响，一半显示经济体系所处的瓶颈状况。
他说：“中国的经济活动迄今没有显著的降温迹象，我们估计硬着陆不会发生，且实质本地生产总值增长率将会于２００４年上升至９．９％，并在２００５年达到８．２％。”
安德森表示，对于亚洲市场而言，上述判断说明，若不将中国出口增长率包括在亚洲出口增长率之内，２００３年中国出口增长率几乎等于亚洲（中国除外）出口增长率的一半，但是，“中国火车头”预计将于２００５年因内部需求下降及产能上升而趋缓，首当其冲的将会是中游加工产业。
“对人民币币值的影响而言，这意味着人民币兑美元的汇率在未来四个季度有５０％的机会根据贸易额作出加权调整，或是扩大与美元的汇兑波幅。然而，这仅代表人民币兑美元预计将升值１％－２％。瑞银预期政府将会调升定存利率及借贷利率下限，但调升幅度将微乎其微。”
他的结论是：“食品与能源价格为导致消费特价指数上升的主要因素，而消费者物价指数上升幅度目前尚未超过１％，原料价格上升，将使消费者物价指数在短期内进一步上升，但明年通胀率将大幅下调。然而，由于中国乃至全球的宏观经济环境存在许多不确定因素，因此内地股市难望在短期内急速回升。”
