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期货市场是一个变现能力极强的市场，保证金制度的魅力使得期货权益的增长有时候变得神奇。可能许多投资者对于笔者提出的“纸上富贵”并不太认同，毕竟赢钱就是硬道理。但从笔者多年的经验来看，有些盈利方式注定不可能长久。
有一位投资者习惯在市场进行满仓交易，刚进入市场不到两个月，盈利率就达到250%，引来不少朋友艳羡的目光，笔者提醒他，如果不改变这种激进的交易方式，日积月累的盈利其实躲不开终有一日的重创。我们曾经针对满仓交易的问题进行过交流，但习惯性思维有时候固化得可怕，成功的开始往往也让人对于风险掉以轻心，他并没有去改变自己。今年天然橡胶行情出现的连续三个跌停板，他不幸成为多头套牢者，保证金全军覆没，幸亏他曾经有过一定数量的提款，否则可能连后悔的机会都没有。2004年的商品期货市场可谓是剧烈动荡的一年，连续停板的走势几乎在所有品种上出现。试想，漫漫投资生涯中，我们是否有可能躲过所有的错？如果不能，我们是否还愿意因为一次错误而损失掉所有的保证金，这不是忠告，这是许多投资者用惨淡地离开市场的代价换来的教训。
近期铜价从高位突然变脸，笔者的一个客户很高兴地打来电话，他前期在27500做空的0501期铜已经开始盈利，言谈中掩饰不住侥幸获利的一份快感。他的这笔交易发生在大涨的初期，很显然是一次错误的交易，但期货交易的账面盈利掩盖了错误本身，笔者以为，这次盈利很可能会给他未来的交易埋下祸根。上海1月铜在下跌之前一度突破30000元大关，这笔铜空头交易面对的浮动亏损竟然达到2500元/吨，谁能回避铜价处于高位时心里的那份恐惧？如果铜价在高位停留的时间再长一点，他也许会对这次交易进行反省。遗憾的是，铜价的快速下跌没有给他反思的机会，没有止损的交易就像一颗定时炸弹，等到爆炸的时候，可能带来无法承受之重。还记得2002年初启动的这一波商品大牛市行情，多少反向操作的投资者在等待中从期望变成绝望。中国股市也是一个活生生的例子，股民在等待中变成了股东。不要轻视风险的存在，有时候期货市场的风险是致命的。
每个人都有自己的分析方法和交易方式，盈利模式也不尽相同，但有害的交易行为往往非常相似。比如亏损加码，它可能会使交易在错误的方向中越走越远；比如盲目放大交易头寸，它可能打乱原本清晰的思维，让人一时间昏招迭出；比如轻信传言，它可能让盈利来得非常轻易；比如经常性的反手交易，它可能会在短时间将亏损变成盈利；比如抄底或摸顶等等。最可怕的是，这些错误的交易行为往往只会带来短期“纸上富贵”。
