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目前油价向下调整所需要的相关条件仍不具备，因为石油消费主体的北美即将进入用油高峰的冬季
近年来持续上升的油价，和1973年、1979年石油危机的油价上涨相比，油价形成机制不同。在1973年和1979年大油价上涨中，推动油价上涨的主导因素是地缘政治及地缘政治不稳定，形成的石油供应减少和不稳定的石油供应预期，推动油价暴涨。
在1973年和1979年的石油危机中，石油地质资源储藏的约束和石油生产能力的约束尚没有成为影响油价剧烈波动的核心因素。同时，由于当前影响世界石油价格的纽约商品交易所石油期货尚没有推出，所以游资在两次石油危机中没有成为影响油价的重要因素。
但是，今年以来的油价上涨（其实，向前追溯，近两年的油价上涨是1999年油价从低谷回升的延续）不但面临了石油生产能力接近极限这种供给和需求均衡没办法回避的现实，而且大量游资流入以石油期货为主体的投资市场，恶炒地缘政治不稳定形成的石油供应能力波动预期，推高或打压油价。
考察游资炒作油价的机制，可以发现石油作为现代世界能源消费的主体，国际游资大规模的流入、炒作，在必备的三个约束条件中大做文章：其一，主要石油生产国和主要石油消费国存在国别差异，一国的能源或油价政策难以完全左右油价走势；其二，石油的生产能力接近石油供给和需求均衡的极限，石油产量的微弱波动或某些国家石油（能源）政策调整，能够形成油价的波动；其三，主要石油生产和贸易出口国的国内政局或地缘政治十分不稳定，石油生产能力和石油贸易出口量极易受其国内政局或地缘政治不稳定的影响。
考察石油地质资源储藏的分布、生产和消费状况，以及石油供给和消费均衡的现实，可以发现，当前国际游资大规模进入、炒作石油投资工具的三个条件同时具备，并且石油是当前世界消费量最大的经济资源，年需求量近40亿吨，市场规模巨大，能够容纳巨量的资金进出。近两年，尤其是2004年以来，国际油价在供给和需求基本平衡的情况下，连创新高，与游资的兴风作浪有密切关系。
目前油价向下调整所需要的相关条件仍不具备，石油消费主体的北美即将进入用油高峰的冬季，两个最大的产油中心中东和里海周边地缘政治变数依然，亚太地区石油需求增长仍然强劲；同时，随着英国进入石油净进口国的行列，石油供给结构正在面临调整；另外，作为美国后院的南美产油国，发生工潮和政局动荡影响石油产量的风险也存在。
游资不会放弃这些影响油价的预期、恶炒油价爆赚其利的机会。另一方面，当前各石油消费大国都在角逐中东和里海周边石油资源的取得通道，其斗争演绎中也蕴藏着游资爆炒油价的获利机会，因此，国际油价仍将大幅震荡。（作者为上海源复企业管理咨询有限公司首席战略分析师）
