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上周市场处于政策面利多与扩容压力的博弈之间，尽管政策面的救市倾向空前明显，但其实际效果在投资者对后市扩容压力及估值水平的谨慎判断中十分有限，只不过靠周末相对偏多的国民经济统计数据的鼎力配合，上证综指在振荡调整中选择了下影线略长于上影线的十字星周K线。此外，我们关注到本周媒体在刻意弱化扩容压力以及问题金融机构对投资者信心的影响，国家统计局发言人甚至在周末淡化高油价对中国经济的不利影响，显示了各方面力量普遍存在的政府救市预期。
周五盘面上，配合保险资金直接入市对蓝筹股的朦胧利好预期，主力将公布了良好三季报的权重指标股长江电力600900(相关,行情,个股论坛)放量推升至前期箱型整理的中轴位置，而中小企业板也再次集体发力，最终带动了市场人气，再次验证了我们上周的观点“权重指标股是后市行情发展的关键，而中小企业板是行情短线止跌企稳的风向标。”
上周末的行情出现了短线企稳的特征。预计在上市公司三季报集中推出的下周最后五个交易日中，两市大盘有望维持振荡格局，在保险资金直接入市的“配合”下，如果蓝筹股和中小企业板能继续给予积极配合，短线振荡盘升的可能性较大。我们理性提醒投资者，尽管垃圾股短线拉高自救的行情有望再现，但出货动机最为明显。三季报的整体业绩有望靠上半年业绩大幅增长的基础而呈现较高的增长，但增速将整体下滑。因此在后市的行情中，投资者应更加理性，把握个股分化的走势。短线大盘处于相对低风险的低位，可以适量加仓搏反弹。
机构时代.富贵花
2004年10月25日
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