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周四深沪股市走出冲高回落的走势，反弹行情在60日均线前短线受阻。虽然指数反弹幅度不大，但盘中的股指上下震荡，个股方面暴涨暴跌，反映出目前市场的投机性和多空双方之间的分歧较大。在两市大盘仍然处于1300点附近的相对低位，这种现象说明什么？
市场的投机性表现在两方面：
一方面，市场热点以绩差股、庄股为主，老的价值股遭到机构的无情抛售，新的价值股在前期大幅上涨以后面临较大的抛压。创智科技000787(相关,行情,个股论坛)、天山股份000877(相关,行情,个股论坛)为首的投机股炒作虽然有克隆9.14行情中的超跌股反弹走势，但其效果并不理想，原因在于绩差股长期下跌的趋势，使得相对理性的投资者对绩差股炒作越来越坚持谨慎观望的态度，尤其是近期调整较多的绩差股股价再创历史新低的现实，使得绩差股很难充分调动市场人气，制约了其行情持续性和上升空间。
另一方面，近期的个股走势大多不是稳健的震荡盘升，更不是齐涨齐跌的走势，而是要么牛皮、要么大涨大跌的大幅震荡走势，不仅投机性强的绩差股和庄股，即使价值股也不能免俗，周四华能国际600011(相关,行情,个股论坛)为首的电力股、青岛海尔600690(相关,行情,个股论坛)为首的家电股就是如此。在指数窄幅震荡、涨跌有限的情况下，个股的走势严重分化与暴涨暴跌使得盘面异常刺激和扣人心弦。
对于这样的盘面走势，有人已经提出了抛开指数做个股的做法，因为在指数低位震荡的情况下个股的机会和风险急剧放大，判断指数的涨跌似乎已经失去了意义。目前的股市是否已经进入这样的阶段暂且不去探讨，但对于价值股总体走弱、重心下移，没有任何投资价值或题材的投机股暴炒，投资者能够在多大程度上参与并把握其中的获利机会是很难说的。在投机股已经很难像9.14行情初期那样有效带动大盘走强的情况下，疯狂的投机炒作其风险是不言而喻的。
市场因为投机而浮躁，其原因在于投资者对大盘向上的预期和大盘牛皮走势之间的反差。以目前政策面利好不断的堆积、基金三季度增仓及对后市乐观的观点，投资者有理由期待大盘在二次探底成功以后能够展开新一轮上攻行情。但价值股与投机股的走势背离表明市场立场并不一致，多空分歧在1300点附近仍然存在，因此短线资金采取了速战速决的投机手法。
市场心态的浮躁既有大盘没有表现出预期的强势的原因，也与外部环境的一些不确定因素有关，比如新股询价等。在这种情况下，虽然周四大盘冲高受阻并不严重，但投资者对反弹行情的预期应保持谨慎，同样对投机股的炒作也应有所节制。相反，在市场陷入非理性投机时对价值股的调整提供的介入时机要高度关注，毕竟真正值得把握的还是价值成长带来的投资机会。
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