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加息的利空消息终于兑现了。尽管对于加息市场早有预期，但昨天晚上中国人民银行的决定还是令人感到突然。好在此次利率上调的幅度并不大，如金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的1.98%提高到2.25%，一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.31%提高到5.58%。但尽管如此，此番加息对于股市的负面影响，投资者依然不能小视。特别是有分析人士认为，利空出尽是利好；甚至认为，加息将会逐步减少资金对基础设施和房产的投资，这些资金的回流将有利于股市的上涨。这种“加息利好论”的观点显然是对加息对股市的负面影响认识不够。
首先此次加息宣告了降息周期的结束，并拉开的连续加息的序幕。熟悉利率调整的投资者都知道，就象经济发展呈现出一种周期性一样，利率的调整也是呈现出周期性的。如从1996年至2004年，这8年就是我国的降息周期，期间共连续8次下调银行利率，其降息幅度之大，次数之多，历史罕见。而现在终于不再降息而是要加息了，这不仅意味着8年降息周期的结束，更重要的是预示着加息周期的到来。因此，对于此番加息对股市的负面影响，我们不应小视。
其次，加息对大盘指标股将构成直接的冲击。贷款利率的提高，对于企业来说意味着利息开支的增加，特别是对于那些负债率较高或者银行贷款较多的企业来说，这种影响会更大。如房产、钢铁、石化、工程机械、航空等行业将直接成为加息的受害者。而目前这些行业中的上市公司往往具有盘大权重的特点，不少的公司甚至还是股市里的大盘蓝筹股。因此，此次加息是大盘指标股的一个大利空，而由于大盘指标股、蓝筹股在市场上所具有的权重地位，如此一来，加息对股市的负面影响将被进一步放大。并且，同样是作为大盘蓝筹股形象出现的银行股，它同样也是此次加息的受害者。因为在正常情况下，贷款利率提高会使贷款总量下降。便何况，今年钢铁、水泥和电解铝等贷款大户都受到严格控制。然而，加息却能使存款迅速增长，因此银行将会为此次加息而多支付存款利息。如此一来，大盘指标股受冲击的程度也就进一步加剧了。
其三，熊市对利空消息存在放大作用。牛市是利好消息的放大镜，而熊市则是利空消息的放大镜。而目前的股市处于熊市之中是不容置疑的，大盘一跌再跌，个股价格屡创新低，甚至就连允许券商发行短期融资券、保险资金直接入市这样一些利好消息也都难以激发起市场的热情，以至有分析人士认为市场患了“利好麻痹症”。但与“利好麻痹症”不同的是，熊市里市场对利空消息却较为敏感，如宝钢增发、中石油、交行新股发行的消息引得大盘一跌再跌。因此，在这种熊市背景下出台的加息消息，其负面影响被放大当是一件很正常的事情，只是如此一来，原本脆弱的两市大盘也将因此而雪上加霜了。
来源：[万科论坛]
