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日前，在广东省召开的“领导干部资本市场问题研修班”上，全国人大常委、财经委副主任委员、原中国证监会主席周正庆强调指出，解决资本市场问题不能牺牲发展稳定。《证券时报》等媒体对此进行了报道。
应该说，周正庆关于“解决资本市场问题不能牺牲发展稳定”的观点在股市里已算不上是什么新观点了，不过，该观点却具有很大的代表性。它实际上是近几年来市场上所流传的“在发展中解决问题，通过发展消化历史包袱”观点的又一种“翻版”。
总体说来，“解决资本市场问题不能牺牲发展与稳定”的观点是不错的。正所谓“发展是硬道理”一样，发展同样也是资本市场的硬道理。而稳定则是发展的前提，如果没有了稳定作保证，资本市场又如何发展呢？
但是，一个非常明显的事实是，“解决资本市场问题不能牺牲发展与稳定”的观点在现实中出现了偏差。偏差之一，就是片面地把“发展”理解成了“新股发行”，认为发展就是发行新股，以至“发展是硬道理”到股市里变成了“发股就是硬道理”，以至发股成了股市里压倒一切的力量。为了发股，甚至可以把历史遗留问题的解决无期限地拖延；为了发股，甚至可以不顾市场的承受力，不顾市场的动荡不安。偏差之二，就是把“解决资本市场问题”（更直接地说就是“解决历史遗留问题”）与“发展”、“稳定”对立起来。认为解决历史遗留问题，就会影响股市的“稳定”与“发展”。于是，在“发展中解决问题”变成了把问题搁置起来谈发展，在“解决资本市场问题不能牺牲发展与稳定”变成了只讲发展与稳定（甚至为了发股而不讲稳定），而回避解决历史遗留问题。偏差之三，就是把“稳定”片面地理解成了绝对稳定，没有波动，或者是只能上升而不能下跌。
其实，以笔者之见，“解决资本市场问题不能牺牲发展与稳定”的观点固然不错，但在不同的时期，在解决历史遗留问题与股市发展之间还是应该有所侧重，甚至是有所取舍的。比如，从整个股市的发展进程来看，发展是主旋律，是居于主导地位的；但就现阶段而言，在当前历史遗留问题已严重束缚着股市健康发展的情况下，解决历史遗留问题就应该成为当前股市里的重要任务了。否则，如果继续抛开历史遗留问题来搞发展，那么，这种发展也只能是一种畸形的发展，它只能使股市越发远离健康发展的轨道，为股市积累越来越多的不稳定因素。
其实，解决历史遗留问题的本身也是一种发展。这个道理其实很简单。因为股权分裂这样一个历史遗留问题如果得不到解决，那么，这股市的基础就不牢固；而基础不牢固，所谓的健康发展、稳定发展等也就只能是空中楼阁。这正如那做高楼大厦的建筑一样，地基都没打牢固，那楼房又如何稳定得了呢？因此，做高楼大厦首先就需要打好地基，打地基是做高楼大厦的一个必不可少的步骤。同样的道理，股市要健康发展，首先就需要解决历史遗留问题，解决历史遗留问题是股市发展的一个重要步骤，也是一种发展。而实际上，最近几年来，股市反反复复，股指一蹶不振的事实也告诉了我们一个事实，回避历史遗留问题，不妥善地解决历史遗留问题，股市就不可能有真正的发展，健康的发展。股市要发展，就必须要稳妥地解决历史遗留问题，这是股市健康发展的第一步。
因此，面对周正庆再次强调“解决资本市场问题不能牺牲发展稳定”的观点，笔者希望股市的管理层不要继续以“发展”与“稳定”为借口来回避对历史遗留问题的解决了，而应正视对历史遗留问题的解决，重视对历史遗留问题的解决，把解决历史遗留问题也视为是一种发展来对待。实际上，一旦股市上的历史遗留问题解决了，那么，股市的健康发展与稳定也就有了根本性的保证，届时又何愁股市不发展，不稳定呢？
