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七月投资/赵文
本周发生了幅度较大的单日上涨，周三的一根巨阳重新燃起了市场的热情。但我们始终认为这是一次自救性质的反弹。无论市场是多么的期望，无论利好政策出台的多么频繁。但事实就是事实。截至周五上午，市场的疲态已经显露无疑。实际上周四尾盘的急速下跌已经宣告了反弹结束了。连续两个交易日的调整并非什么洗盘行为，从分时走势上看，也没有洗盘的特征，从周四放量冲高回落的情况来看也并不是洗盘的特点。本次反弹仅仅是继续下跌前的一次反抽，其高点正好是1380点上方--历史成交密集的区域。应该说这是一次出逃的机会，而并非是什么中级行情。也许是被压抑的时间比较长了，也许是1300点出台了太多的利好政策，并且横盘整理了太长的时间，使思维产生了一定的偏差，造成周三的阳线带来了过多的期望。不少投资者认为连续利好出台是说明管理层有意维护指数，1300点是所谓的政策底。单从历史角度来看，政策底从来都是靠不住的。又况且，利好出台很多了，如果主流资金确实想继续向上作的话，那么嗅觉远比一般投资咱灵敏的他们必然会在利好的初期发动行情，随着一系列的利好推到高点，这是一个逻辑上合理的安排。而我们看到的是利好不断的出来，但主流资金一直没有丝毫的动静，甚至不少资金仍然在继续出货。仅仅是在数道利好之后才在周三发起攻击，那么至少从逻辑上分析是行不通的。又有很多投资者认为，这么多利好政策比如保险资金入市，社保基金加大入市比例，企业年金入市等这些第一是实实在在的利好；第二是不允许亏损的资金。那么继续下跌岂不是加大了这些资金的风险？显然，这是一个时间差上的思维问题。我们知道政策出台后，这些资金入市前需要作大量的准备工作，比如挑选代理人以及制定一些安全措施等等，这些都是需要时间的，并且需要的时间是比较长的，并不是今天政策宣布，第二天就可以入场买卖的。因此继续下跌对这些资金来讲不仅没有任何的影响，反而进一步降低了这些资金今后入市的风险。因此下跌并非不可能！1300点并非管理层认可的底部！
另外，在周四的分析中，笔者提到了股市软着陆的问题。相信很多投资者在近期都非常困惑，实际上包括一些机构也是如此。利好不断出台，指数却毫无动静。这些利好出台的密集程度是历史上罕见的。但也同时伴随着加息等利空。宏观调控的影响是很大的，经济发展需要在宏观调控下软着陆，股市其实又何尝不是如此。连续的利好政策实际将造成股市较为平稳的着陆。这就是为什么政策不断，指数反跌的原因。甚至可以这样说，这些利好实际上正在掩护场内的这些资金安全离?５比唬灰欢ㄊ强桃獍才牛髁髯式鹣匀焕昧苏庖坏恪Ｆ灯道檬谐∩星胰绱耍坏┰诶锤隼盏幕埃恢朗谐』嵊性趺囱姆从Α６杂诩酉⒌奈侍饪峙虏皇羌柑炀湍芄煌瓿善拦赖模咛寮酉⒅蟾鞣矫娴氖莼乩《夹枰欢问奔淅赐瓿桑徊降钠拦酪约暗髡皇鞘奔湮侍狻Ｕ飧鑫侍馕颐遣坏貌豢悸牵』褂幸桓鑫侍饩褪嵌杂谑谐〖绦碌峒跎俟墒械娜谧使δ艿睦Щ蟆＞佑谡庖坏憷纯悸撬坪?300也不能破，但时间上我们应该能够想起来，管理层已经决定暂时停止发行新股，实际已经暂时停止了融资。所以继续向下没有什么不可能。再者我们要考虑到股市在经济体系中的位置问题。健康的经济发展无疑是最重要的，而为经济发展服务的股市显然是次要位置。即使在金融体系中，证券市场也并非最为重要。继续下跌没有什么不可以、不可能。
再看看市场内部的情况，基金三季度报告上很明显显示出，各大蓝筹股都在减仓的范围之内，但即使如此，基金对蓝筹股的仓位仍然较重，并非不想减，而是减不出去。也就是说目前基金手中仍然积压着大量的蓝筹筹码。这些无疑是作空的巨大力量。我们可以理解为何基金在“9.14”行情中毫无作为，只因为他们在加紧利用行情派发。可以这样说派发是基金的主流思想。另外就是寻找新的品种建仓。至于发动行情对于基金来讲为时尚早！周三的反弹依然并非基金的力量，仍然是游资的行为。来得快去的快。可以看到盘中上涨的品种大多都是一种怎样的走势。即使是领涨的软件股也不过是一两天行情而已。浪潮软件600756(相关,行情,个股论坛)是典型的自救，只不过救的比较漂亮而已。这只股票其实是一个比较典型的庄股，跳水之前的走势就可以看出来，之后的跳水行为更是庄股特征。本次上涨是利用了所谓与微软的全球战略伙伴协议，实际上也是属于比较务虚的利好，但有了创智科技000787(相关,行情,个股论坛)的先例，这几个板拉的就比较轻松坚决了。周五这只股票放出了巨量，股价已经到达了跳水前的主要成本位置，反弹基本到头了。而其他热点更是凌乱不堪，不值一提。这样的上涨是无法维系下去的。
技术走势上，周五收盘指数仍然在60日均线之下，走势偏弱。并且，周五早盘冲高，随后急速下落，午后虽然再次上涨，但高点并没有突破早上的高点，并且本次上涨是一线指标股拉动的结果，比如中石化、齐鲁石化600002(相关,行情,个股论坛)、宝钢等都起到了不小的力量，但实际上这些品种的活跃基本上是起到了虚拉指数的作用。这种做法的目的我想就不必多说了，投资者都能够明白。在这一波上扬之后，尾盘指数再次快速滑落进一步说明了这次反弹的性质。另外从周线上看，本周的阳线是一根带长上影线的阳线，并且这根阳线是发生在一根巨阴线带三根整理形态的小阴线之后的。是一种典型的反弹走势，并且长上影预示了上方的压力沉重。以十月中旬的那个长阴周K线来看，下跌的力量是非常大的，这四周的调整并不能够消化这股力量。空方的力量仍然需要继续向下宣泄。并且我们从周线图上看，股指已经形成了一个下降通道，60周线的高点下跌至今明显形成了一个压制线，本周的反弹高点也正好触及到这个压力线，说明即使单日50点的涨幅，超过140亿的成交也未能突破这条压力线。因此市场下跌的趋势并没有得到根本性改变。如果不出意外，两周之内股指将彻底跌破1300点。
七月投资/赵文
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