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周一两市股指小幅高开后震荡盘升，科技股继续承担了市场先锋角色，不过全天股指不失强势，很大程度上得力于指标蓝筹股，如长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)等的企稳走强，但纵观盘中最引人注目的还是汽车板块的再次崛起。早盘伊始，江铃汽车(000550)(相关,行情,个股论坛)高开高走很快就封住了涨停，在其效应下一汽夏利(000927)(相关,行情,个股论坛)、一汽轿车(000800)(相关,行情,个股论坛)、上海汽车(600104)(相关,行情,个股论坛)等等老牌汽车股均出现了强劲的跟风走势，直接冲击盘中涨幅榜。不过就我们看来，汽车板块的再度转强，有不少值得思考的东西。
实际上汽车股的整体走强就在不久之前也发生过，相信不少投资者还记得，9．14行情中汽车股板块的强势崛起，直接带领股指冲击了其反弹行情的高点，但也由此宣告了反弹行情的终结。不过在当时，大多数投资者并没有看出市场趋势，都以为汽车股是再现其金花蓝筹的风范，是指标蓝筹行情重临的预兆。9．14行情走完后，投资者在总结时候都发现，虽然行情发起者是市场游资，但基金其实也没有隔岸观火，参与的程度也是相当深，不过基金参与其中，做多并不是唯一目的，相反不少从03年下半年以来就一直重仓汽车股的老基金，顺势做出了一波漂亮的仓位转移操作。从后期逐步出台的基金三季度季报中，我们可以发现，新基金因为强大的现金流和仓位结构压力，成了当初行情中最主要的做多动力，而老基金为了完成仓位的战略转移，则成了主要做空动力，所以从市场操作的角度来看，很大程度上基金内部博弈现象导致了9．14行情的快速夭折。那么本轮反弹，从上周三股指长阳拉升后，是否汽车股的崛起又预示着市场短期行情的见顶了？我们认为，从行情的发起者、市场主流资金仓位调整情况和行情的演变趋势上看，本轮行情并不具有短线见顶的忧虑。
首先，从本次行情的发起者来看，应该说本轮行情发起者和9．14行情的发起者有着很大的共性，领头资金主要还是以机动灵活的市场游资为主，但值得注意的是，市场的整体氛围和热点龙头有了相当的变化。9．14行情前，市场刚经过了近一个礼拜的快速下探，积蓄了大量的短线做多动能，另外，9．14行情前，市场并不缺乏热点，科技股、纺织股等板块轮流走强，市场在快速超跌后，受到政策面的刺激，自然而然就出现了强势反弹，走出了一波空间换时间的行情。而本轮行情前，市场经过了近一个月的低位横盘整理，由于市场热点持续围绕在超跌股板块运转，导致不少垃圾股、庄股都开始由于超跌而蠢蠢欲动。值得注意的是，在这段时间中，本轮行情的主要发起板块，软件科技板块，由于相对长期的持续调整，已经出现了明显的超跌现象，不少个股都跌破了9．14行情前的低点，从而吸引了大量市场资金的介入。从这点上，我们认为市场后市热点还有很大的轮换空间，实际上股指缓步爬升，很大程度上是盘中热点酝酿爆发前的迹象。
其次，主流资金仓位调整已经基本接近尾声。从基金三季度报告中，我们可以看到不管是老基金，还是新成立基金在三季度中动作都相当大，新基金短短的一、两个月平均持仓比例就达到55．87％，而老基金基本也完成了其仓位战略转移。那么从这点上可以说本轮行情中基金将难以出现内部博弈现象，那么到底周一汽车股的异动是什么原因呢？难道是基金的迂回战术，去而复回。我们认为实际上汽车股的异动，乃市场游资做出的一场戏，因为该板块经过了基金的抛压后，已经出现了非常明显的股价超跌现象。另外，虽然该板块后期发展受到了一定经济政策变化的影响，如加息对其资金流的影响，但总体来看，该板块后期成长性还是有相当潜力。而翻开其前三季度报表，业绩都非常优秀，周一涨停的江铃汽车每股收益就达到了0．36元。所以该板块的异动，我们认为纯粹是市场非主流资金在绩优超跌概念上的炒作，并不预示着市场短期的见顶。
最后，从行情发展趋势上看，本轮行情从开始至今走势都是相当稳健，盘中热点集中度较高，转换也是有条不紊地进行，在难以再现9．14行情的同时，也不会重蹈其昙花一现的覆辙。特别是市场各种利空信息已被消耗殆尽，政策刺激也几近麻木，这种情况下，市场一旦确定了突破方向，持续性将非常强。
因此，汽车板块的再度活跃，我们认为并不预示着市场资金博弈的结果，而是场中资金再度趋向活跃的标志。
