“王小石事件”为证券市场改革敲响警钟 |
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| BUSINESS.SOHU.COM 2004年11月19日10:19
[ 孙郎 ] 来源：[ 新京报 ]
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在中国证券市场一片风雨飘摇之际，饱受主管不力非议的中国证监会又因为“王小石事件”而被推到风口浪尖上。这两天，身居中国证监会发行监管部要职的发审委工作处副处长王小石因涉嫌受贿罪而被逮捕的消息成为各大媒体的焦点话题。
尽管“王小石事件”才刚刚被揭开冰山一角，真正的情况还有待有关部门进一步调查并做出结论，但由于王小石所在的部门是中国证券市场股票发行的“把关人”，其权力之大、位置之重，一举一动都备受各方关注。而且“王小石事件”的曝光距离去年12月5日中国证监会进行发审制度改革尚不足一周年，同时又面临新一届发审委改选前夕。
众所周知，中国证券市场的股票发行从一开始就深为“行政之手”所掌控，上市公司“指标”成为昂贵的稀缺资源。新公司股票的发行不仅源自于公司本身的“圈钱”冲动，而且深受公司所在地地方政府出“政绩”欲望的驱使，所以，多年来，一大批经过“包装”的企业堂而皇之地在沪深交易所鸣锣上市。但这种“行政凌驾于市场之上”的新股发行审批制度导致的最直接恶果之一就是，公司一上市，业绩便大“变脸”。
为了革除在公司IPO过程中的种种弊端，进行发审委改革，实施更为市场化的“把关人”制度，减少甚至消除行政力量对选择证券发行人的干预，让“好人”真正能够“举手”成了自上而下的共识，也由此诞生了近一年的所谓IPO新政。
不可否认，发审委改革对劣迹斑斑的旧式IPO进行了很大程度上的“拨乱反正”，但此次“王小石事件”的曝光在这个证券市场的冬天里对IPO新政泼了一盆刺骨的冷水。事实上，此前爆出的不少新上市公司的诚信事件、违规事件都已经从不同侧面反映了发审委作为“把关人”的失察甚至失职。如果当时发审委本身的问题还没有引起管理层和公众关注的话，那么这次由“王小石事件”而引发的质疑发审委风暴将严肃地考验发审委的公信力。
“权力导致腐败———绝对的权力导致绝对的腐败。”这个对腐败原因进行剖析的公认观点对发审委同样适用。在发审制度未改革前，出现的IPO寻租“潜规则”盛行一时，而发审制度改革后，新的IPO寻租或许只是表现形式不同，但“潜规则”照样地下潜行，“王小石事件”只不过是没有潜行得好而浮出了水面而已。
由此可见，无论是旧IPO，还是新IPO，改革的只是权力的重组，却改革不掉权力的寻租问题。换句话说，如果不能建立对手握重权的发审委的有效约束机制，新的“王小石事件”仍会层出不穷。在“王小石事件”曝光后，就有一位网友发表评论说，“揪出王小石，那王三石、王二石、特别是王大石呢？”可见，如何重塑发审委的公信力将成为当前发审委和证监会无法绕开的关口。
此外，从某种意义上讲，“王小石事件”是改革所要必然付出的代价，它也是中国证券市场改革尚未成功的一个标志。“王小石事件”既是发审委本身的问题，也是整个证券市场的问题。亡羊补牢的不仅仅是发审委和IPO新政，如果“王小石事件”能对中国证券市场今后的每一项改革都能做到警钟长鸣，让改革未雨绸缪，远虑在前，那么，这或许才是“王小石事件”不幸中的大幸。（孙郎）
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