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汽车板块在近两周的走势一改颓势,强劲反弹。江铃汽车(相关,行情,个股论坛)、长安汽车(相关,行情,个股论坛)等个股充当了领头品种。
在去年的价值型投资行情中,汽车板块中的长安汽车(相关,行情,个股论坛)点燃了价值型投资的星星之火,并带动汽车板块整体强于同期大盘。但是,在接下来的一年多的时间里,汽车板块二级市场中的跌幅普遍超过同期大盘跌幅。如果我们用价值投资的观点来衡量汽车板块的估值水平,目前应该是一个可以接受的投资水平。不过,在前期的价值投资理念运作过程中,并没有考虑太多的行业长期走势,在目前国内 A股市场的估值还存在较大分歧的前提下,基金对价值投资的运作应该属于阶段性的价值投机。即在较短周期中,利用对季度报告期业绩进行预期采用相应的仓位控制。但从目前汽车板块的启动来看,既与短期报告期业绩预期背离也与其中长期预期的基本面变化不符,其走势带有很大的随意性和投机性。
目前汽车板块的中短期基本面均不容乐观。从短期看,车市销售情况不好,即使是处于黄金销售期的第三季度也不理想。中国汽车工业协会公布了10月份全国汽车工业产销情况,数据显示,10月份全国汽车的产销量都比上月下降,行内人士预测,11月份产销量还要继续下滑。从中长期来看,根据我国加入世界贸易组织的承诺,对汽车产品的3年过渡期保护措施将于今年年底到期。从2005年起,我国将取消执行了多年的汽车产品进口配额管理,同时继续降低进口汽车关税。白热化竞争局面即将到来,汽车行业前途未卜。
当然,股市的运行有其固有的规律,汽车板块在调整了长达一年多时间后,其价格跌幅远超同期大盘跌幅,从投机角度来看,属于超跌反弹品种。而近期大盘在风雨飘摇中寻找底部,期间率先启动的也应该是超跌股,于是,一年前扮演价值投资角色的汽车板块如今摇身一变成为投机股也在情理之中。
