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中国股市从一个很大的视角来看，只是中国经济大舞台中的一幕小剧。在这个舞台上1万多亿的资金始终是舞台上的“主角”：作为金融业的实际操作者，我们必须细想这个大问题。
1996年到2001的6月，大牛市在股市。从1996年1—2月起，政府开始关注股市，从那时起到2001年6月，银行的大批资金，合法非法地进入了股市，带动股市全面上涨，实际上从500点到2240 点，涨了4倍多。5年中，凡投资股市的多数是盈利的。由此，我们得出一个结论，银行资金带着居民个人资金造就了当时股市大牛市。
1998年到现在，大牛市在房地产市场，股市被分流了。从1998年起，一批先知先觉者，悄悄进入房地产市场。其迅猛增加使股市的资金被严重分流，导致股市被边缘化了。
中央高度关注股市，但房市依然如火如荼。从今年2月份起，党中央、国务院又开始十分重视股市，“国九条”的发出及温总理、黄菊副总理的多次指示、关心都表明了这一点，但股市始终处于温吞水状态。关键是大量的资金热钱继续不断地涌入房地产市场。现在回头细想，实际上在银行的支持下，人们把房产当股票炒。可以说，房地产已成了中国金融市场中的一块烫土，它的动向对股市影响极大，如果这次加息造成房地产市场冷却，对股市反而是利多。
本周“王小石事件”给全国投资者以巨大震惊，在强行发行新股背后是有问题的，明显有寻租和腐败现象在作怪。我们希望有关部门以此为鉴，以此为契机完善新股发行制度，在股市不稳定以前，应少发或不发新股，一切以人民利益为重。
本周股市温和盘上，在1350—1390点徘徊，政策、消息面偏暖，最高法院申明，不得因为证券公司有问题就可以任意冻结股民的账户，这给7000万投资者吃了颗定心丸。此外，年关将近，由于前两年在年末都有一波行情，有些机构、个人耐不住寂寞，已开始炒作了。建议投资者少量介入，因为“新股恢复发行”仍时时压在人们心头。
□ 复旦大学教授 谢百三
