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根据今天早上传来的最新消息，经中国证监会核准，上海证券交易所和中国证券登记结算公司昨日同时发布《交易型开放式指数基金业务实施细则》和《交易型开放式指数基金登记结算业务实施细则》，并自发布之日起
执行。另外，经中国证监会批准，上证50ETF日前获准发售，将于近期面市。 对于广大投资者而言，ETF有何种意义？是“馅饼”还是“陷阱”？我们从以下方面进行分析：
一、买基金等于买指数
即ETF是指经依法募集的，投资特定证券指数所对应组合证券的开放式基金，由于该基金组合与指数完全一致，因此买入该基金就等于买入指数。ETF份额用组合证券进行申购、赎回，并在上证所上市交易。 《交易型开放式指数基金业务实施细则》主要对ETF发售、申购、赎回、交易等作出了明确规定。根据《细则》，在ETF发售方面，基金管理人可以采用网上和网下两种方式发售基金份额，基金份额在上证所网上发售的时间为一个交易日，具有基金代销业务资格的上证所会员接受投资者网上认购基金份额申报的，应当要求投资者足额交付认购资金或者组合证券。
二、方式与开放式一样
ETF份额应当用组合证券进行申购、赎回，投资者申购基金份额，应当拥有对应的足额组合证券及替代现金，与开放式基金一模一样。投资者赎回基金份额，应当拥有对应的足额基金份额。买卖、申购、赎回基金份额时，应遵守下列规定：当日申购的基金份额，同日可以卖出，但不得赎回；当日买入的基金份额，同日可以赎回，但不得卖出；当日赎回的证券，同日可以卖出，但不得用于申购基金份额；当日买入的证券，同日可以用于申购基金份额，但不得卖出。
三、小心投资“陷阱”
从长远来看，ETF确实是一大投资利器，但由于目前的ETF是盯住上证50指数的，而上证50成分股均是所谓“篮筹股”，短线走势弱于大盘，因此盲目投资ETF也许会掉入投资“陷阱”。我们从华夏基金管理有限公司获悉，备受市场瞩目的上证50ETF日前获准发售，将于近期面市。上证50ETF是中国内地首只ETF产品，是上海证券交易所本年度的重大创新成果，也是华夏基金管理公司推出的第六只开放式基金。 据悉，上证50ETF将通过网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式发售，该基金将主要通过中国银河、国泰君安等证券公司发售。因此从操作上看，ETF可能会对目前的篮筹股走势构成一些刺激，但对于该品种本身而言，只要上证50无法跑赢大盘，ETF就无法发挥应有的作用。
值得注意的是，本报告中的信息均来源于已公开的资料，我们对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。
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