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11月29日，邯郸钢铁(600001)(相关,行情,个股论坛)发布公告称，经第三届董事会第四次会议(通讯方式)审议，决定对本公司可转换公司债券转股价格进行修正，将转股价有原来的5.34元修正到5.04元。值得关注的是，邯郸钢铁11月29日的收盘价仅为4.60元，30日的收盘价也只是4.66元。
5.04元是邯郸钢铁今年第三季度每股净资产值。根据转股邯钢可转债的价格修正条款，当公司股票(A股)在任意连续30个交易日中至少20个交易日的收盘价低于当期转股价格的90%时，公司董事会必须在出现上述情况后5个交易日内向下修正转股价格，转股价格的修正幅度不低于当期转股价格的10%(含10%)；但若修正后的转股价格低于最近一期公布的每股净资产值，则最近一期公布的每股净资产值即为修正后的转股价格。海通证券分析师刘军表示：邯钢可转债已经处于一个比较尴尬的境地。
近一段时间邯郸钢铁的股价都在4.80元左右徘徊。如果按10%向下修正，转股价应为4.81元。在按第三季度每股净资产修正后的转股价5.04元，远远高于正股股价，转股几乎没有可能。
考虑到各方面的成本和股市存在的风险等诸方面的原因，只有当二级市场股票的价格高于可转债转股价格30%左右时，转股才是比较有利的，否则的话持有债券比较有利。
一旦转股不顺利，上市公司就会存在一个到期还债的问题。我国可转债首个试点品种宝安转债就遭遇到了转股不成功的滑铁卢。深宝安(000009)(相关,行情,个股论坛)可转债于1992年10月发行，期限3年，转换期为1993年6月1日至1995年12月29日。进入转股期后，多数持债人没有选择转股，仅有2.7%的可转债实施转股。无奈之下，深宝安不得不筹措4亿多元的资金还本付息，元气大伤。
在弱市之下，向下修正条款是保证上市公司保证可转债转股成功的有力手段。从目前可转债市场的情况来开，现在已进入转股期的可转债除了云化转债之外，其他28只可转债的正股价均低于转股价。差距最大的丝绸转2的转股价与丝绸股份(000301)(相关,行情,个股论坛)11月30日的收盘价相比，已高了37％。如果股市没有喷发性的行情，大量的可转债将会启动向下修正条款。
