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昨天，银监会主席刘明康宣布：将原定于12月11日的“开放日”提前到12月1日，外资金融机构可以将经营人民币业务的地域扩大到昆明、北京、厦门、西安、沈阳。
对北京一些拿到金融衍生品交易牌照的外资银行来说并不感到意外，他们清楚这一“提前”是与银监会颁布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》的衔接之举。衍生产品交易业务由此成为中外资银行对决的主阵地。
这一天，瑞士银行北京分行行长金纪湘可以安心的去香港出差了。这位金融衍生产品业务高手非常清楚“2004年12月1日”的意味———今年2月初颁布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》（以下简称办法）对衍生交易的市场准入和风险控制等进行了规范，规定从今年12月1日起，任何金融机构未经批准将不得从事衍生产品交易业务。
办法虽然放松了衍生品交易方面的规定，但其中“要求有当地分行”的规定令一直对中国金融衍生品市场垂馋的瑞银集团紧张不已，于是紧急征调时任瑞银债券及利率衍生产品中国区主管金纪湘，赶在12月1日组建了瑞银在内地的第一家分行———北京分行。
除了瑞银，瑞士信贷第一波士顿、德意志银行、花旗银行、汇丰银行和JP摩根等，将利用中国衍生产品市场的新规定，抢在其竞争对手前进入初生的衍生品市场。根据监管规则，其他拥有大量衍生品业务的华尔街大型投资银行，如摩根斯坦利、高盛等，由于在中国没有分支银行，将不能申请衍生品交易许可。
该监管规则意味着，国际投资银行在证券发行和购并业务等领域的激烈竞争局面，不大可能出现在中国衍生品市场。
“这给了我们领先一步的重大优势，”已申请到营业执照的一家集团的高管说，“在相当长的一段时间内，拥有巨大衍生产品业务的大型竞争对手将无法进入该领域。”
被排除在衍生产品市场外的银行批评了要求有当地分行的这一规定。“这是一个不公平竞争的领域，将无助于中国发展一个健康而有竞争力的衍生产品市场，”一位资深银行家表示。
德意志银行的冯先生也表示：“目前很多有实力的外资银行尽管没有获得外汇牌照，但都或多或少地在国内进行衍生品交易，不可能对他们一网打尽。”
但银监会显然意识到了这一点，其内部人士对记者说，开放之所以提前到12月1日，就是不让出现监管真空。
由于监管部门对允许交易的衍生产品种类、数量均有各种限制，因而中国的衍生产品市场增长迄今仍受到制约。但汇丰分析师预测，随着规模较大的企业和投资者寻求通过对冲等手段来降低金融风险，这一市场将会出现快速增长。
“我们的业务重点将是为中国企业提供对冲解决方案，并为中国的银行及其客户制定风险管理产品。”JP摩根销售主管万先生对记者说。
面对着诱人的市场，四大国有银行也已获准经营该业务。其中工商银行最为积极，经批准，它将开办包括远期、掉期、期货和期权在内的外汇金融衍生业务。
金融衍生业务的核心就是风险控制，银行必须要建立一套完善的内控机制和风险管理体系。民生银行外汇理财工作室有关人士表示，国内商业银行多年来一直都在从事存贷等传统业务，衍生产品作为新兴业务，国内银行接触得比较少，都缺乏与其配套的风险防范制度。因而，今后开展此类业务，面临的首要问题就是如何防范和控制风险。
责任编辑：任宁
