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周四中小板继续窄幅波动，成交量持续萎缩。从近期中小板走势来看，有两大特征值得投资者关注。
一是中小板走势与主板走势仍然趋于一致。多数中小企业板股票上市之初，适逢大市自4月初高点回调，中小板亦随之回落，部分中小板回落幅度甚至超过大市回落幅度。应当说，这与市场对中小板上市抱有过高的期望及对其认识不足有关，在大市6月底7月初的小幅反弹以及随后的继续下调中，可以看出许多机构投资者亦有类似的错误认识。在9·14行情中，中小板经过充分的调整后，整体走势明显强于大盘。这种走势给予许多投资者较深刻的印象，认为中小板未来的走势亦将强于大盘。基于这一认识，许多投资者，尤其是中小投资者逐渐介入到中小板中来。显然，中小板企业所独具的优势，如新、小盘、普遍业绩优异、高送转预期、相当多个股为细分行业小龙头等，对众多投资者产生了相当的吸引力。笔者认为，这是中小板整体走势仍然强于大盘的基本因素。一旦大盘再度走好，中小板仍不失为较好的投资品种。
正因为中小板为众多投资者所看好，投资其中的各类投资者之间的博弈与相互制衡的结果，恰恰促成了其个股走势的理性化。近期主板市场中，不少个股受部分资金拉动而大幅波动的情况，这在本应“船小好掉头”的中小板中反而难得一见，更多的是随着主板市场起起落落。因此，中小板的走好同样有赖于大市的回暧。
第二个特征补充了第一个特征的表象。从个股走势来看，中小板走势的分化已经越来越明显：至周四为止，部分个股已基本上回落至接近9月上旬的底部位置，而一些个股不但创出了新高，而且至今仍然在高位运行。笔者认为，中小板走势上的差异，很大程度上反映了个股所在行业景气度等综合因素。
目前中小板上市公司涵盖了包括家用电器与用具的生产及销售、纺织服装及原辅料生产销售、生物医药、化工产品、机械与电器制造等几大行业。显然，行业或细分行业的景气度决定着相关个股的业绩预期，从而左右着个股的走势。比如航空业的逐渐复苏和近期美元的大幅贬值，势必令市场进一步看好航空服务业，包括机场服务业和飞机维修业；同时，机场服务业的垄断性和飞机维修业的较高技术壁垒，必然使二者具备一定的稀缺性。因此，众多机构投资者扎堆上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)和中小板中的海特高新(002023)(相关,行情,个股论坛)，实质上有异曲同工之妙。因此，海特高新、航天电器(002025)(相关,行情,个股论坛)等个股近期的缩量小幅波动整理，只是在大市调整条件下的一种蓄势整理，一旦大市重回升势，完全可以预期这类个股再次走出强于大盘的走势。又比如，对出口占较大比重的纺织类个股来说，欧盟明年放开纺织品配额限制固然是一大利好因素，但近期美元大幅贬值和人民币升值预期等不确定因素，加大了纺织品出口及业绩增长的不确定性。纺织类中小企业近期较大的回落幅度显然与此有关，尽管这类中小企业不乏细分行业中的龙头。
以上两方面的特征，提示投资者在选择中小板股票时，既应注意防范大盘的系统性风险，也必须注意观察行业景气状况，包括其长、短期波动状况，从而进一步把握个股的运行趋势。
（ 责任编辑：吴菲 ）
