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自“9.14”行情回落以来，大盘始终在底部区域徘徊，成交量虽呈萎缩之势，但与之前的几个月相比，仍出现相当程度的放大，增量资金入场的迹象还是十分明显。而其间在对题材、低价、科技、重组等多种概念的轮番炒作中，从太原重工(600169)(相关,行情,个股论坛)、抚顺特钢(600399)(相关,行情,个股论坛)、浪潮软件(600756)(相关,行情,个股论坛)、飞乐音响(600651)(相关,行情,个股论坛)等短期翻番的超级黑马接连涌出，到近日中视传媒(600088)(相关,行情,个股论坛)、太原刚玉(000795)(相关,行情,个股论坛)等传媒股的强势崛起，个股板块汹涌的气势，使市场的牛市气息日益浓重。
在我国宏观经济仍然高速增长的背景下，市场的长期低迷本就与之相背离。而经过三年多的漫漫调整，熊市的周期也应接近尾声。消息面上，上市公司股东分类表决制度即将实施，表明“国九条”的各项相关政策仍在有条不紊的逐步落实之中。从新股长时间停止发行的情况看，管理层对股市的呵护之心依然未改。那么，在这诸多有利的条件之下，大盘为何迟迟未能发动较强劲的攻势呢？
究其原因，一方面是临近年末，部分资金的回笼压力有所加大；但最主要的还是市场的最大主力投资基金仍处于对持仓结构的调整之中。首先，受宏观调控影响，钢铁、石化、汽车等周期性行业的利润环比将呈下降的趋势，该类个股都遭到基金不同程度的减持。其次，以“煤电油运”为首的绩优成长板块由于前期涨幅已高，机构通过阶段性减仓，对其进行洗筹蓄势也属必然。而因为权重关系，这些板块的疲软，就不可避免的使大盘短线依旧保持弱势震荡的格局。
但是，基金重仓股的颓势，并不代表它们不作为。在题材股炒作如火如荼之际，基金机构也正在不断的挖掘新的价值对象，并利用从周期性行业退出的资金在耐心的建仓。目前一些频频异动的个股，在来年披露的年报中，或许便成为基金重仓品种的一员。不过，对于某些国企大盘股，如充当国民经济支柱的中石化、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)，作为通讯龙头的中联通等，中长线的稳定成长性仍无与伦比，基金决不会全盘抛弃，必定会将其部分固定筹码列入投资组合而长期锁仓。
事实上，当前市场各热点的兴起，都各有其深层次的原因。商业股因我国零售业全面开放，将迎来外资并购的浪潮而活跃；沪深本地股因政府主导的资产重组取得实质性进展而上升；农业概念股的走强，与即将召开的中央经济工作会以息息相关，解决“三农”问题始终是新一届政府着重探讨的议题；而已成为我国四大产业之一的传媒业，在明年对外开放进入全面实施后，将再度获得一次难得的发展机遇。太原刚玉就是因大股东横店集团与美国时代华纳合作而大幅飙升。
不管怎么说，新多板块的大面积形成，已经使前期涣散的人气逐渐聚拢，而短线大黑马的频繁涌现，也让我们嗅到了一丝牛市的气息。短线观察，目前股指已处于收敛三角形的末端，其下档1320点附近不仅是“9.14”行情以来的成交密集区，也离政策护持的1300点底部不远，支撑十分强劲。场外资金在此点位有恃无恐的炒作气势，也表明股指下破比上破的难度为大。从中线角度来看，随着保险基金、企业年金、QFII等资金的大规模入市，行情向好的格局更加不可改变。
（ 责任编辑：阿宝 ）
