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常锦:大盘依然难改疲弱 牵强拉升

BUSINESS.SOHU.COM 2004年12月7日08:38 [ 常锦 ] 来源:[ 证券日报 ] 机构:[ 招商证券 ]
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  中央经济工作会议闭幕,实行稳健的财政政策和货币政策替代了实施近七年的积极财政政策。对股市来说,将直接影响和制约蓝筹股的发展,不过,这是一个较长的政策趋向,对近期市场一直追求短线效益来说,并没有产生太大的影响,市场仍然保持着原有的交易轨道,只是投资者对股市未来的宏观走势有更多的思考。

  股指昨日开盘后,持续走低,似乎黑色星期一的阴影再次笼罩。股指的持续下跌,最主要的动力来自于部分基金重仓股的破位走低,其中煤炭股带动能源电力股继续下跌,让投资者感到很大的心理压力。但是从盘面看,市场真正的抛盘非常有限,重仓持有者——基金并没有大肆卖出。理由很简单,市场在如此低迷中,根本没有接盘,股价就是再跌也跌不到哪里去,而持有这些个股的散户毕竟是少数,股价以这种方式下跌,往往没有那么快回落下去,但是其中主力的无奈已跃然盘上。

  对重仓的基金来说,面对此时的盘面是喜也是悲,喜的是不去护盘股价也不会大跌多少,悲的是这些个股早已失去了作为股票应有的流动性。又让我想起一位有名的基金经理说,对于流动性问题根本不需要担心,这种说法只是建立在没有赎回压力的前提下。他没有想过的是,这个前提存在的条件太脆弱了,赎回压力随时都会出现,缺乏流动性将会带来灭顶之灾。不过,现在还好,这些个股的下跌压力主要来自于股价破位后的技术调整压力,期待大盘横盘,方能缓解这些股票的压力。

  不过,往往是成也萧何败也萧何,昨天股指拉回红盘最终是基金重仓股的功劳。汽车股首先拉升,其中江铃汽车(000550)(相关,行情,个股论坛)放量上涨,拉动了上海汽车(600104)(相关,行情,个股论坛)和长安汽车(000625)(相关,行情,个股论坛)这两只龙头股,接着还有银行股、钢铁股也让指数受到了直接的带动。但实质上大盘依然难改疲弱,因为基金重仓股的拉升只是一种牵强的拉升,对市场来说,不会产生根本的影响,反而当这些个股上涨时,市场其它的热点更显得平静,显示出市场更多的人都在等待,还没有多少人愿意在这个点位抢进。

  依然是少数几个逼空的强势股在表演,依然是超跌的垃圾股在反弹,这些近期唯一可能的获利点,根本不回调,但并不是说它们有多强大。很多强势股根本是不敢回调,因为一旦回调就要面对热钱抽离的压力,其中的主力已没有多少实力在这里洗盘,从这个角度判断,不少强势股已更多是强弩之末了。

  从以上这些角度分析,大盘似乎可能步入一段平衡期。如果从1300点的政策底看,下跌空间是不大的,再往上,从盘面看暂时也很难支持。估计接下来,盘面最好的走势就是能多盘整一段时间,再行向上,方有空间。

( 责任编辑:紫陌 )



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