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时值岁末，当证券市场处于低位盘整之时，ST类股票往往成为市场资金的关注对象。最近几个交易日两市的ST类股十分活跃，110多只ST股票中，上周五只有15只下跌却有13只收盘涨停，昨日ST股票又有15只收盘涨停。不过，三板市场股票的持续走低也在提醒投资者，年末之际投资ST股票，特别是有退市风险的*ST股票具有较大风险。
上周三和周五，三只从主板退市的股票斯达、环保和比特登陆三板，由于首个交易日股价没有涨跌限制，首日股价就下跌了8成以上：斯达下跌85%，收于0.42元，环保下跌86%，收于0.36元，比特下跌81%，收于0.49元。此前，刚刚在主板摘牌的鞍山合成登陆三板时，股价从摘牌前的2.19元暴跌至0.4元，一天下跌1.79元。虽然昨日这几只股票收于涨停，但5%左右的涨幅与巨大的跌幅相比于事无补。
再看三板市场上的其它存量股票，其处境也基本上是王小二过年：一年不如一年。特别是从主板退市的股票，价格大都在1元以下，最低的金田B股折合成人民币只有0.25元。从K线图上看，其走势基本上是单边下跌，最触目惊心的是国嘉实业，从2004年4月30日起，每周开盘一次的国嘉实业连续29个跌停。上周收盘价仅为0.58元，短短半年时间，国嘉市值跌去了超过八成。
实际上，国嘉实业和现在股价只有几毛钱的北方五环、鞍山合成等许多股票，当初在主板市场上都曾经叱咤一时，国嘉实业股价曾经到过30元以上，北方五环也曾以其奥运概念被市场热捧。即使在退市之前，这些股票还都在市场上被多次炒作。只是，当热潮退过之后，那些接过最后一棒的投资者才恍然发现，自己已经陷入泥潭，难以脱身。有关资料显示，目前退市公司股东人(户)数已超过70万户，而我国的股民人数约6000万，也就是说，已有超过1%的投资者被迫到三板交易，这些投资者无一例外地受到了巨大的损失。
三板市场的现状给主板市场上ST股票的投资者敲响了警钟。
目前ST股票中戴星一族中有一半左右的公司年底将扭亏，有16家左右的公司今年还将亏损，其余的公司对年底业绩预期不明确。
市场分析人士认为，虽然从价格上看，ST股票已经出现了一定的分化，但ST板块走势的连动性还是很强的，特别是在市场处于平淡之时，ST股票的活跃往往表现为齐涨齐跌，一些有退市可能的股票也常常随ST板块的上涨出现上扬，中小投资者此时介入是很危险的。在上周五涨停的*ST股票中，就有*ST信联、*ST英教、*ST数码、*ST湖科四只股票预计今年全年还将亏损，存在退市的可能性。昨日，除了*ST信联、*ST英教、*ST数码再次收于涨停外，*ST中川、*ST金泰、*ST林控等预亏公司也出现在收盘涨停的行列中，其中*ST英教已经连续6个交易日收于涨停。投资者此时介入此类股票，稍有不慎就有可能重蹈国嘉实业、北方五环等股票的覆辙。
因此市场人士建议普通中小投资者在*ST板块中，对于已经明确预计今年年底仍将不能扭亏为盈的公司股票最好不要碰，否则风险太大；而确有实质性重组或者主营业务有较大改善，第三季度就已经扭亏并且年底仍将赢利的公司，其股价大都已经提前体现，很多股票都已经有了一定的上涨，此时介入仍有一定的风险。投资者如果一定想介入*ST板块的话，可以选择一些第三季度虽然亏损但预期全年将实现赢利、股价从底部算起涨幅不大的公司股票，这些股票没有退市风险，而且股价不高，按照一般规律，在明年摘星摘帽之前都会有所表现。
