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近两年的高速增长和可预期的持续成长，或许是通宝能源(相关,行情,个股论坛)调入上证50指数的基本原因
主持人：曹腾
嘉 宾：中国科技证券研究所 王静
主持人：上证180(相关,行情,个股论坛)指数和上证50指数样本股将于2005年1月3日起进行调整。其中，通宝能源（600780）等5家公司将被调整进入50指数样本股，以替换被剔出的广电信息(相关,行情,个股论坛)等5家公司。上交所调整指数样本股意义何在，通宝能源又为何入选新的上证50？
王静：调整样本股是为了将进一步增强指数的活力，提高指数的代表性，因此新进入的指数样本股无疑会受到市场更多的关注。
通宝能源为火力发电类企业。2003年1月，公司以募集资金成功收购了山西阳光发电有限责任公司90%的股权，公司从装机容量20万千瓦的小型火电公司一跃成为可控装机容量140万千瓦、权益装机容量128万千瓦的大型火电公司。2003年公司全年共完成发电量92.96亿千瓦时，上网电量86.89亿千瓦时，同比分别增长704%和737%。全年公司实现主营业务收入18675.8万元，同比增长570%，净利润23369.6万元，同比增长214%。
2004年1-9月，通宝能源在2003年高增长的基础上，业绩仍然在稳定增长，公司主营收入及净利润同比增长9.9%及21.6
%2004年公司业绩的稳定增长主要受益于公司电价的调整。公司于2004年1月及6月分别上调上网电价及超发上网电价。由于通宝能源所属阳光发电和河坡发电都是地处阳泉煤矿区内，属坑口发电，公司煤价的上涨幅度低于全国平均水平，因此公司电价上调带来的收入增长大于公司电煤成本的增长。2004年1-9月公司主营业务利润率为35.1%，高于去年同期3.4个百分点。在今年全国电煤价格飙升，火电企业毛利率不断下降的形势下，通宝能源所属坑口电站得天独厚的资源优势更为突出。截至9月底，通宝能源已完成发电量712980万千瓦时，机组平均利用小时数接近5100小时，预计公司全年机组利用小时数将超过6600小时，通宝能源2004年业绩的稳定增长已成定局。
主持人：公司来年业绩还能保持增长吗？
王静：2005年公司有望再次实规模扩张。西电东送及山西省内用电的高速增长，导致了山西能源电力大省的电力极度紧缺局面，这种电力紧张局面在近两年内难以完全改变，公司面临极好的市场发展机遇。
同时，“厂网分开”的电力体制改革又给公司控股股东山西国际电力集团有限公司注入了新的活力。近年来，作为山西地方电力企业的的山西国际电力集团迅速发展，截止2003年底，已经参、控股运营电厂17个，权益装机容量达到了358万千瓦，可控装机容量386万千瓦，在山西省电网内，其权益容量大于5大发电集团，而且大部分是新建电厂，属于优质资产。
目前，该集团在建和已经承诺投资、列入省电力规划的项目共21项，储备项目6个，其中在建项目8个，总容量610万千瓦。2004年年初，通宝能源发布公告称，拟受让母公司持有的山西河坡发电公司80%的权益和山西华能榆社电力公司40%的权益，同时将公司所属的柳林电力分公司资产全部以现金方式转让。预计此次资产整合完成后，通宝能源拥有的权益装机容量将增加到164万千瓦，公司盈利能力将进一步增强。
