发送GP到6666 随时随地查行情
解刨麻雀---从个案透视融资陷阱
在想象伟大的改革家邓小平先生面对中国股市现状会做出如何政治决策之前，我们不妨先通过一些具体数据来告诉中国股市的各类参与者和旁观者，14年的股市里面到底发生了些什么事情。现在流行用“数据说话”，据说用精确数据说话就铁证如山了。笔者未能免俗，我们不妨先看看附表中的一组统计数据（如附表）。用“解刨麻雀”的方法，分析来自股票市场每家上市公司的微观数据。
|
序号 |
代码 |
股票名称 |
流通股
发行价
（元） |
发行流通股股票数量（万股） |
融资额
（万元） |
二级市场股民平均接盘价（元） |
二级市场股民接盘总成本（万元） |
上市后投资者再投入（万元） |
|
1 |
600000 |
浦发银行 |
10 |
40000 |
400000 |
27.18 |
1087200 |
253500 |
|
2 |
600588 |
用友软件 |
36.68 |
2500 |
91700 |
82.86 |
207150 |
0 |
|
3 |
000917 |
电广传媒 |
9.18 |
5000 |
45900 |
19.18 |
95900 |
159000 |
|
4 |
000800 |
一汽轿车 |
6.8 |
30000 |
204000 |
15.33 |
459900 |
64791 |
|
5 |
000013 |
ST石化 |
2.8 |
2000 |
5600 |
8.5 |
17000 |
17345 |
|
6 |
600788 |
*ST达曼 |
7.3 |
2100 |
15330 |
20.17 |
42357 |
57004 |
|
7 |
000718 |
*ST吉纸 |
6.45 |
6000 |
38700 |
15.7 |
94200 |
52884 |
|
8 |
000535 |
*ST猴王 |
3.8 |
3000 |
11400 |
9.66 |
28980 |
18624 |
|
9 |
002001 |
新 和 成 |
13.41 |
3000 |
40230 |
24 |
72000 |
0 |
|
10 |
002002 |
江苏琼花 |
7.32 |
3000 |
21960 |
15.67 |
47010 |
0 |
|
11 |
002003 |
伟星股份 |
7.37 |
2100 |
15477 |
16.85 |
35385 |
0 |
|
12 |
002004 |
华邦制药 |
9.6 |
2200 |
21120 |
18.94 |
41668 |
0 |
|
13 |
002005 |
德豪润达 |
18.2 |
2600 |
47320 |
25.05 |
65130 |
0 |
|
14 |
002006 |
精工科技 |
7.72 |
3000 |
23160 |
16.85 |
50550 |
0 |
|
15 |
002007 |
华联生物 |
15.74 |
2200 |
34628 |
25.86 |
56892 |
0 |
|
16 |
002008 |
大族激光 |
9.2 |
2700 |
24840 |
36.33 |
98091 |
0 |
|
|
合计 |
|
|
111400 |
1041365 |
|
2499413 |
660471 |
图表制作：张卫星、蒲少平、汪华峰、曹嫡
|
序号 |
交易税(万元) |
手续费(万元) |
投资者资金付出总合（万元） |
2004.11.30流通市值（万元） |
流通股累积分红（万元） |
投资者投资所得总合（万元） |
投资者总付出与总所得盈亏（万元） |
投资者投资盈亏比率 |
|
1 |
60894 |
64931 |
1466525 |
651600 |
32900 |
684500 |
-782025 |
-53.3% |
|
2 |
12729 |
12536 |
232415 |
82260 |
4125 |
86385 |
-146030 |
-62.8% |
|
3 |
21503 |
22981 |
299384 |
102188 |
8260 |
110448 |
-188936 |
-63.1% |
|
4 |
61006 |
57822 |
643519 |
229320 |
33030 |
262350 |
-381169 |
-59.2% |
|
5 |
13802 |
14907 |
63054 |
2104.12 |
0 |
2104.12 |
-60949.88 |
-96.7% |
|
6 |
15914 |
14491 |
129766 |
17069.36 |
2811.2 |
19880.56 |
-109885.44 |
-84.7% |
|
7 |
15644 |
15374 |
178102 |
22443.4 |
1508.8 |
23952.2 |
-154149.8 |
-86.6% |
|
8 |
28898 |
31290 |
107792 |
20420.4 |
3155 |
23575.4 |
-84216.6 |
-78.1% |
|
9 |
1477 |
1478 |
74955 |
44100 |
0 |
44100 |
-30855 |
-41.2% |
|
10 |
2109 |
2109 |
51228 |
31350 |
0 |
31350 |
-19878 |
-38.8% |
|
11 |
1432 |
1432 |
38249 |
25956 |
0 |
25956 |
-12293 |
-32.1% |
|
12 |
1391 |
1392 |
44451 |
31647 |
0 |
31647 |
-12804 |
-28.8% |
|
13 |
1397 |
1398 |
67925 |
41470 |
0 |
41470 |
-26455 |
-38.9% |
|
14 |
2232 |
2232 |
55014 |
32730 |
0 |
32730 |
-22284 |
-40.5% |
|
15 |
1370 |
1370 |
59632 |
40150 |
0 |
40150 |
-19482 |
-32.7% |
|
16 |
3167 |
3167 |
104425 |
54972 |
0 |
54972 |
-49453 |
-47.4% |
|
合计 |
244965 |
248190 |
3616436 |
1429780 |
85790 |
1515970 |
-2100866 |
-58.1% |
数据采样截止日期为2004年11月30日
最近，在朋友的帮助下，完成了对沪深股市近1400家上市公司整体关键数据的采样分析，数据采集分析计算工作量巨大、非常辛苦，在此对朋友们表示感谢。在本文中我们只抽样选取一些有代表性的上市公司样本来分析，用解刨麻雀的方法，从微观每个上市公司数据入手分析，达到彻底透视中国股市整体的圈钱游戏。由于有了非常清晰准确的中国股市整体数据库，以后将不断有基于此数据分析的论文发表。来刨析中国股市的资金流动图，揭掉中国股市的“投资场所”画皮，寻找将股市参与各方拖入当前绝境的符合经济学、人文学、社会学等基本原理的解释。
表格数据解读
在上述表格中，样本股票选取了四家被市场称谓为“蓝筹”或“绩优”概念的中大盘股票，浦发银行(600000)(相关,行情,个股论坛)（600000）、用友软件(600588)(相关,行情,个股论坛)（600588）、电广传媒(000917)(相关,行情,个股论坛)（000917）、一汽轿车(000800)(相关,行情,个股论坛)（000800）。四家已经或濒临退市的ST类股票，ST石化（000013）、*ST达曼(600788)(相关,行情,个股论坛)（600788）、*ST吉纸(000718)(相关,行情,个股论坛)（000718）*ST猴王(000535)(相关,行情,个股论坛)（000535），以及新近被推崇的中小企业板中的新八股股票。
我们先以电广传媒（000917）为例分析，1999年电广传媒IPO发行价为9.18元,流通股发行量为5000万股，融资量合计4.59亿元。股票真正上市后社会流通股股东平均接手成本为19.18元,流通股股东付出的真实投资为9.59亿元,随后流通股票交易形成了一个交易链模式。在以后上市公司高价增发中,流通股股东又付出了15.9亿元的新增投入。电广传媒从上市到2004年11月30日，所有交易过电广传媒的流通股股东,累计在交易中支付了2.15亿元印花税和2.298亿元手续费。这样我们就得到了一个累加数据，从上市开盘后电广传媒的流通股股东从承接新股支出、到以后追加投入、到交易费用支出，流通股股东总成本支出为29.9384亿元。
我们再分析截止2004年11月30日为止，电广传媒流通股股东的总剩余资产和总所得，流通股东剩余资产就是流通总市值，其他所得为分红派息收入，这两项合计为11.0448亿。
流通股投资者的整体收益情况就清楚了，电广传媒所有流通股股民在股票上市的五年多时间里，所有参与过电广传媒股票交易的股民，在股民相互之间盈亏相抵（消除股民之间的你赚我赔因素）的情况下，股民群体总体亏损了18.8936亿元，投资盈亏率为-63.1%。
横向比较，如果这些股民不投资股票，而是将现金存入银行，那么五年后的今天，至少会有平均10%的利息收益，平均每100元的存款会变成今天的110元左右。但如果是投资了电广传媒的流通股股东，平均每投入100元现金，就要亏损掉63元1角，到今天只剩余36元9角。
蓝筹绩优、ST、中小板的数据细解
其他的蓝筹、绩优、高科技股又是这样的呢？通过对浦发银行（600000）、用友软件（600588）、一汽轿车（000800）统计数据结论看，投资者的盈亏数据也是同样类似的。浦发银行（600000）上市以来所有投资者总资本投入为146.4525亿元，当前的流通市值与分红收益合计为68.45亿元，股民总体亏损金额为78.2025亿元，盈亏比率为-53.3%。用友软件（600588）上市以来股民总体亏损为14.603亿元，总体盈亏比率为-62.8%。一汽轿车（000800）的流通股股民总体亏损金额为38.1169亿元，股民总盈亏比率为-59.2%。这些上市多年披上绩优、蓝筹等外衣的老股票，总体上榨取了流通股股民一大半的血汗钱，带给股民的是整体平均六成的投资本金亏损。
那些濒临退市和已经退市的ST一族中,就更残酷地嗜股民血汗钱如命了，将投资者的骨头都快啃光了，带给股民的简直就是一场人间噩梦---亏损八成甚至九成以上。在一百多家ST公司和十几家已退市公司中，我们选取了ST石化（000013）*ST达曼（600788）*ST吉纸（00718）*ST猴王（000635）四家公司做样本分析。流通股股东为ST石化（000013）多年来的总付出为6.3045亿元，现在只剩0.21亿元剩余市值，流通股股东总体亏损金额为6.095亿元，总盈亏比率为-96.7%。*ST达曼（600788）流通股股东总付出为12.97亿，现在总体亏损金额为10.9885亿元，盈亏比率为-84.7%。*ST吉纸（000718）流通股股东总体亏损金额为15.415亿元，总盈亏比率为-86.6%。*ST猴王（000635）流通股股东总体亏损金额为8.42166亿元，总盈亏比率为-78.1%。看着这些巨额比例的亏损数字，令人有些不寒而栗，真不知道陷入这些圈钱陷阱中的普通股民该怎么样面对？
那么新上市的一些公司如何呢？我们以中小企业板的新八股为例，从上表中看到，在中小企业板今年6月25日开板以后，购买了中小企业板新八股的流通股投资者，总亏损金额分别为3.0855亿元、1.9878亿元、1.2293亿元、1.2804亿元、2.6455亿元、2.2284亿元、1.9482亿元和4.9453亿元。股民亏损率平均为30—40%左右。也许每家的绝对数字比上面所说的大盘蓝酬股的小10倍，但要知道它们本来就是总股本也小10倍的小盘股，如果您再看看逐步增长的印花税和手续费支出，恐怕真的要使现在的中小企业板流通股股民后悔了。
数据分析结论：融资者的天堂、投资者的地狱
从以上十六家上市公司的总和数据看，为这十六只股票，流通股股民总付出的各种投资成本合计为361.6436亿元，现在剩余的财产和已获得的分红收益合计为151.557028亿元，总体亏损金额为-210.086572亿元，流通股股民的投入资金亏损比率为-58.1%，这个数据基本上解释了为什么近百家券商要倒闭，几千家证券公司里几千万股民资金帐户里的原来的资金财富几乎都损失了一多半。仅仅十六家公司的数据就已经让我们看到了“投资地狱”的一角，要知道中国股市在过去的十四年里发行出了将近1400家这样的股票。
中国股市中每个上市公司的股票代码几乎就是中国股民财富的一个巨大“销金窟”，是榨取股民财产的一个老虎机，而整个中国股市体系是一个超级老虎机。看了以上统计数据，谁能站出来否认这样一个基本事实呢？
若真是生活中的“销金窟”也好，股民们财富损失了，但起码享受到了某种“销金”服务。若是真正赌场中的“老虎机”，“赌”民们起码知道自己在玩什么？“愿赌服输嘛！”
可怕的是，股民在对中国经济未来美好的憧憬中，带着可能是一辈子的血汗钱一个猛子扎入挂着“股市”牌子“销金窟”里。大量的血汗钱换成了某种“数字符号”说是未来前途无量的“股票”，在三倒两倒的买卖中，在政策兴奋剂与圈钱抽血的联合摆布中，不知道到底是怎么会事，股民投入的血汗钱就再也难拿回来了。
已经进入这个销金窟的人群高达7000万之众，投入的资金高达两万多亿人民币之巨，我不知道现实生活中是否存在这样骇人的“销金窟”，有如此高比率的整体损失的赌场。
未搞好的股市会选择“被关闭”的命运吗？
赌场、非法传销、地下彩票等在我国是非法的，是要被取缔的。说这些东西非法以及要被取缔的原因非常简单，它们的运行模式是以伤害和掠夺多数人的利益为代价，来满足少数人的利益需求，赌场的赢家是赌场老板和出老千者，非法传销的赢家是传销组织者和传销链条的上线，地下彩票的运行模式更是集以上特征于一身。
“比传销比私彩还要差！请问：这种股市还有存在的必要吗？关闭中国股市是政府领导人所要正视的问题，这不仅是一个经济问题也是一个政治问题，关闭一个不合格的一个存在严重弊端的经济市场，是政府的责任！”
这是我看到的民间要求关闭股市的最强烈诉求。“关闭股市”这个突兀建议，在令人震惊之余，不仅引起更深层的思考，以伤害绝大多数人利益为代价来满足那些上市公司的“小团体和个人大老板”利益的中国股票市场还有继续存在的必要吗？从当前已经是“没有搞好”的现实来看，邓公能不能够做出“搞不好就关掉！”的政治决策呢？有可能！因为当前的中国股市决不是他老人家所设想的股市，邓公不会容忍这种掠夺绝大多数人利益的、丑恶的圈钱市场存在。
邓公当年的轻松调侃“搞不好，可以把它关了嘛”，难道真是摆脱不了的宿命咒语？
（ 责任编辑：林楠 ）
