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昨日，虽有管理层出面澄清“即将设立C股市场，国有股减持有望启动”的消息，但上周《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》影响的余波还在，市场观望气氛浓重。
近期，沪深股市连续走低，呈现破位迹象，昨日沪市成交金额萎缩到40亿元以下，市场又回复到“9·14”行情启动之前的交易地量水平。然而，“地量”的出现会不会是“地价”即将出现的标志？
年底阶段市场资金面状况明显受到考验，但是在大盘持续下跌八个月、指数回落五百点的背景下，一些制约市场的因素应该辩证地来看待。一般认为年末场内资金套现压力较大，而我的观点是，2004年这种状况可能会有所改观。
机构投资者这几年得到大力发展，证券市场的正规军———券商、基金的规模在不断壮大，实力在不断增强，并逐步成为市场的中流砥柱。由于这些机构的资金多半通过增资扩股或公开发行筹集而来，资金操控主动性比较强，与私募基金的相对被动形成鲜明对比，到了年关，套现的压力不大。
对于券商而言，在年底相对低迷的行情中，如何保值是首要任务，由于增资扩股使其股权结构发生变化，既然股东拿资金来投资，年底如果公司希望账面上好看一些，特别是准备今后上市或发行债券融资，一份业绩良好的财务报表是必不可少的，有了如此的压力和动力，发到反弹自救行情也就不难理解了。
同样，对于基金公司而言，在基金净值不断创新低的窘境下，迫切需要拉升所持股票价格、抬高基金市值来证明自己，为来年占有更多基金发行市场份额打下基础。
事实上，近期一些机构重仓股开始在盘中有所作为，特别是部分基金重仓股表现出强势，这应该与LOF、ETF的发行上市密不可分。
从盘面看，中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)、中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)及上海石化(600688)(相关,行情,个股论坛)等个股均有一定筹码收集的迹象。我们认为，除了具备业绩良好的因素外，还有一点是不容忽视的，那就是“权重”的问题，要实现在LOF上套利的目标，就要掌握这些“制高点”，或许应该从多个视角来认识蓝筹股的价值。因此，年底券商、基金的护盘自救行为是可以期待的。
总体而言，行情往往是在市场极度低迷的状态中产生。目前深沪股市所面临的问题既有消息面的，也存在技术上受到均线压制的问题。
但是，我们认为，大盘经过三连阴调整之后，昨日两市股指都收出十字星，并且成交量双双创出“9·14”行情以来的地量，显示短线做空能量明显不足，大盘存在技术性反弹的要求。
（ 责任编辑：紫陌 ）
