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12家ＱＦＩＩ日前接受了《证券时报》关于2005年宏观经济展望和市场预测的问卷调查。调查结果显示，有8家ＱＦＩＩ机构预测明年出台较大的宏观调控政策的可能性较小；有9家ＱＦＩＩ机构预期人民币形成机制明年将出现调整，消费行业和以原材料进口为主的制造业将成为被ＱＦＩＩ机构认同度最高的行业。
其中，瑞士信贷第一波士顿等机构表示，明年首季再推宏观调控新政策的可能性很小。日兴资产、德意志银行等机构则认为明年的宏观调控政策较今年不会有大的变化，即使再有加息，也将采取微调的方式。而美林证券等机构则认为，紧缩的货币政策在2005年一季度可能结束，资金供给可能转向宽松状态，Ａ股市场将会得到实质性的支持。
此外，有6家ＱＦＩＩ机构表示，2005年Ａ股市场的一大特征将是上市公司的业绩增速和估值水平呈现双降。据中银国际基金的最新预测，2005年上海Ａ股的Ｐ／Ｅ值将从2004年的24．7倍下降至22．6倍，同时，这些上市公司的平均年收益增长率料将由2004年的30．6％降至9．6％。
北京晨报
