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读了“国际论坛”12月17日发表的《人民币为什么不能升值》，我不能同意作者的某些论述。笔者对宏观经济掌握的数据不多，基本来源于报刊杂志，但对微观经济情况比较了解。
从目前国内经济增长速度来看，中国在能源、运输和原料消耗几方面，都呈现两位数增长，考虑到中国大量的灰色经济，2004年经济的实际增长比率，仍然会是相当高的。这说明目前中国经济依然偏热。
作者正确指出中国通货膨胀率偏高，这其实正说明内需在快速增长，内需逐渐成为经济发展的主要动力。劳动力市场上普通劳工供应紧张，而高等学历的劳工反而就业困难，这一现象说明中国经济存在改型的压力。
以低成本进入世界的产品不代表中国真正的竞争力，我们不需要靠低值货币来维持这个优势。而这部分产品的优势正逐渐被贸易磨擦、生产过剩、其它发展水平更低国家的同类产品所抵消。生产这类产品的普通劳工供应紧张也会抵消币值低的成本优势。
从资本供应来说，除今年很可能达到600亿美元的国外直接投资外，国内银行创纪录的储蓄余额，也说明资本供应并不是很紧张。国家的宏观调控对民间资本和外资的约束力较差。例如，国家企图通过控制外资的投资产业范围来优化经济类型，但由于低币值实际上在鼓励低附加值产品的出口，因此许多资金仍可通过巧立名目投向这些领域。在民间的投资行为中，我们看到的更多是缺少好项目而不是缺少投资人。一哄而上的汽车4S店等投资行为都说明民间资本并不特别短缺。
在国际资本纷纷涌入中国时，说明中国的投资收益率最高，而中国的外汇储备却投向别人都不看好的有几千亿赤字背景的美国国债，这难道是一种明智的投资？
理论上说，如果一国的币值升高，投资低附加值产品的风险就增加，通过市场的力量自然就能扼制此类投资。币值升高也能减缓外资流入的增速，起到控制经济过热的效果。更可能的是提高流入外资的质量，促进该国的经济改型。币值升高还能减少一国外汇储备数量，或至少减缓增速，降低汇率风险。从历史上看，货币升值除对日本产生了不良影响外，对其它新兴工业国家并没有明显的负面影响。
当然必须指出，对于人民币而言，骤然升值或直接汇率自由化肯定是有害的。首先，它将对进出口相关企业产生极大的汇率风险而使产品成本不合理地升高。其次，中国庞大的尚不完善的经济体制也受不了这种骤然的冲击。因此这个过程应该是缓慢的，有计划和有控制地进行。第一步先试行与一个货币篮子挂钩。然后是根据投资、产业结构等因素制定一个中期的币值变化计划，并在执行过程中每季检查执行效果并考虑可能的调整。币值变化不一定都是升值，有些时候可能还要贬值，一切都是为了将中国经济调整到最佳状态。在中国经济规模更大和更强健时再考虑开放自由兑换。▲
（ 责任编辑：胡立善 ）
