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上市公司频繁变更募集资金投向曾经是证券市场的一个敏感话题，投资者对此既不满也无奈。这种现象曾一度蔓延到了中小企业板上，挪用募集资金、变更募集资金投向、用其补充流动资金的公司渐多。为此，证监会出台了相关政策，明显加强了对上市公司募集资金运用的监管。从近2年的实际情况看，这一工作取得的成效无疑是显著的。
募资变更连续三年下降
据统计，2002年以来，上市公司募资投向发生变更的情况已连续三年下降。据统计，2000年，沪深两市有156家上市公司变更募集资金投向；2001年共有256家上市公司变更了募集资金投向；2002年，募资投向发生变更的上市公司数降为162家；2003年上市公司募资变更的情况锐减为54家公司。今年上市公司募资投向发生变更也仅57家，基本与去年持平。
变更围绕主业进行
尽管变更募集资金用于补充流动资金的情况没有完全断绝。但是，更多上市公司募集资金投向变更围绕主业进行，这是一个可喜的变化。 如长城电工(600192)(相关,行情,个股论坛)（600192）今年3月变更了募资投向。原来在2000年制定的研发强束流电子加速器的计划因技术原因面临巨大风险而放弃，转而投向效益更好的水电站项目。又如安徽水利(600502)(相关,行情,个股论坛)（600502）今年5月的募资变更。原在2001年制定的投资水电站的计划，因国家政策发生变化，资金投入需要量增大，已无法达到预期收益，转而投向较为稳定的龙子湖开发项目。
2004年9月20日，东方宝龙(600988)(相关,行情,个股论坛)审议通过公司投资6508车身模具项目的议案，以及变更公司部分募集资金用途用于投资6508车身模具项目下称“新项目”的议案：公司原募集资金《专用车技术改造》项目是经原国家经济贸易委员会批准立项，项目总投资18858万元，现根据公司正在实施的专用车技术改造项目实际进展和项目投资预算情况，经过测算，公司预计该项目实际投资与原计划投资相比可节约3810万元资金。
为了提高募集资金的使用效率，公司计划把该笔富余资金用于投资汽车车身模具项目，此次改变募集资金数量占募集资金总额的17．62％。600988拟变更3810万元募资投向，用于收购6508车身模具项目，项目预计2004年10月完成投产，并于当年产生收益。
监管日益严格
今年初，证监会发布《证券发行上市保荐制度暂行办法》明确保荐人有责任持续关注发行公司募资的使用、投资项目的实施等承诺，这个办法进一步规范了募资的使用。其实，对于规范募资使用的制度建设一刻也没停止。
首先，沪深两市的《上市规则》都对募资项目更改的信息披露和法定程序作了较详细的规定，要求必须在两个工作日内向交易所报告并披露临时公告；其次，上市公司年报准则和半年报准则均对募集资金投向更改作了详细披露的硬性要求；再次，证监会《前次募集资金使用情况专项报告指引》规定公司再融资时必须由会计师事务所对公司前次募资使用情况作专项审核，包括对募资变更情况及其信息披露的审核。
8月25日，达安基因(002030)(相关,行情,个股论坛)、永新股份(002014)(相关,行情,个股论坛)率先披露建立了募集资金专户管理制度，对募集资金的存放、使用、监督和信息披露作出了明确规定，为中小企业板上市公司募集资金管理作出了表率。中小企业板募集资金专户管理制度逐步建立，对于规范中小企业板上市公司募集资金使用起到积极作用。
显然，正是由于规范募资使用的制度建设的不断完善，才使上市公司募资变更由“积极”走向“稳健”。
（ 责任编辑：佳炎 ）
