发送GP到6666 随时随地查行情
2004年基金行业喜忧参半
编者按：新年如约而至，旧岁依然萦怀。2004，可载入基金史册的大发展之年，我们撷取关键数据和主要事件，精心勾勒年度发展概貌。2005，突破发展瓶颈的关键之年，高速扩张的基金行业将如何演绎新的精彩？行业权威的真切之言或弦外之音将促发业界对发展之道深思。
经历了7年的风风雨雨，基金投资逐渐成为证券市场的主流价值，基金业代表着全社会先进理财文化的发展方向。基金以专业理财优势、理性投资行为和规模经济效应，对我国资本市场全面发展承担着重要的历史使命。中外投资理念与投资管理技术的交流与互动越来越密切，国际视野与中国经验的日益融合，丰富和完善了国内基金业的投资理念与投资哲学。
甜 基金品种规模大跃进
回顾2004年，值得我们骄傲的是中国证券投资基金的规模已达2677亿份，加上近700亿份货币市场基金，中国证券投资基金的总规模超过3300亿份，在短短的一年内，规模增加了一倍。
2004年基金首发规模突飞猛进。3月，海富通收益和中信经典配置首发均超过百亿，创造了市场的新纪录。3月的春光一扫基金发行难的阴霾，3至6月份，有10只基金首发规模突破50亿份，而自2001年出现开放式基金以来，首发规模超过50亿的基金不过14只（不包括货币市场基金）。
基金的持续销售也有了新的突破。货币市场基金自面世以来，普遍受到市场欢迎，规模稳步攀升。目前，招商现金增值基金、华安现金富利、南方现金增利3只基金的规模已过百亿份，其中，南方现金增利的规模则超过200亿，成为首只规模超200亿的基金。
基金业的不断创新更是有目共睹。两个创新产品——LOF和ETF成功推出，新的买卖方式和规避风险的产品获得市场的青睐。10月，南方积极配置开放式基金首次利用LOF平台，创首发规模35亿；此后，博时、中银国际等多家基金公司纷纷跟上并大获成功。11月，中国首个ETF——上证50 ETF基金进入发行，首发规模高达54.37亿份，给2004年的基金发行划上了一个漂亮的句号。
酸 风云突变 持续营销艰难
年中市场风云突变，基金发行遭遇股市低迷的艰难时刻。基金首发规模降到10亿份以下，甚至低于5亿，个别债券基金的最新份额已跌破1亿份。
去年5月设立的金鹰精选以5.4581亿份的规模创行业首发规模的最低纪录；而到2004年底，已有5只基金的首发规模不足10亿份。去年成立的43只基金（不包括货币市场基金）中，有21只的首发份额在20亿份以下，占到了基金设立总数的一半。
持续营销是2004年另一个事半功倍的难题。除了货币市场基金尚能明哲保身，其他类型的基金规模全部缩水，债券基金首当其冲。数据显示，在不含货币市场基金的145只基金中，有10只基金出现净申购，债券基金全部为净赎回。债券基金赎回率相当惊人，有的基金赎回比例甚至高达95%，已有两只基金在12月31日的份额不足1亿份。
苦 投资失利 损失惨重
2004年，基金行业无法继续高举2003年的价值投资、长线持有等基金领袖一再宣扬的投资理念大旗。宏观调控和市场结构调整导致2004年的股市持续低迷，指数如江河直下，基金净值的损失是在意料之中。
2004年4月7日是中国股市再次由高点调头向下的一天。从这一天起至2004年全年的结束，股市未能摆脱颓势，基金净值也无可避免地一路损失。4月7日至12月31日，全部股票基金的净值增长率为-10.09%，封闭式基金的损失更为严重，为-15.78%，开放式基金减仓较快，但也损失了-6.73%。
基金行业受第一季度丰硕收益的支持，全年整体损失不大。去年，全部股票基金的加权平均净值增长率为-3.34%，而2003年股票基金为投资赢得了16.88%的收益率。封闭式基金的这一对比更为强烈，2004年其净值增长率为-4.26%，与2003年20.33%的增长率相比，形成巨大的落差。
随着基金规模和净值的增加，基金面临的投资选择也越来越狭窄。从2003年开始，基金集中投资颇为普遍，而2004年这一情况愈演愈烈。据2004年半年报显示，120多只基金集重兵投资于300多只股票上，一些蓝筹股的半数以上流通股被基金持有，甚至契约以中小盘股为投资对象的基金也大规模持有大盘蓝筹股。
辣 竞争加剧 监管趋严
2004年是行业监管收紧而进入门槛放低的一年，这意味着基金行业的竞争将格外残酷，甚至可能淘汰弱者出局。
随着《基金法》实施，中国证监会陆续出台了一系列的配套法规，逐渐完善基金行业运行的法律体系。到12月6日，六个配套法规：《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券投资基金行业高级管理人员任职管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》和《证券投资基金托管资格管理办法》全部颁布并实施。至此，中国基金业终于有了一套完善健全的法律法规。
2005年，基金业的大门将向更多的机构敞开。去年12月是中国入世三周年，这意味着外资增持基金公司股份将成为潮流。目前，海富通和湘财荷银两家合资公司已公开表态，今年，公司外资持股将升至49%的新上限。
商业银行是继外资后的又一股新闯入行业的力量。2004年末，银监会下发了《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》的征求意见稿，对商业银行成立基金管理公司的审批、风险控制和监督管理等多方面广泛征询意见。这被业内视作是商业银行成立基金管理公司在法律上迈出的重要一步。2005年出现商业银行背景的基金公司似乎已成定局。
一批有强大股东背景的基金公司不断出现；另一批勉强维生的基金公司也不断发出生存的警报，金鹰基金公司已传出因业绩不佳，股东拟转让股权的消息；另一批基金公司自开业就持续亏损，股东转让股权将在意料之中。
大风起兮云飞扬，新年新岁，数风流人物，还看今朝。
（ 责任编辑：姜隆 ）
