发送GP到6666 随时随地查行情
（智汇理财室 曾超 2005年1月4日）
市场评述：美元反弹及各货币走势分化将成为2005年外汇市场的两大特征。
2005年第一个交易日，美元即对各货币展开反弹，强烈预示美元反弹即将到来，美元反弹格局正逐步形成。
从基本面因素来看，美国的利空消息已经出尽，而利好消息在不断积累。经济好转、利率上升、美国国债收益率上扬等因素都将推动美元形成反弹格局，而美国目前正出台的削减军费等缓和巨额赤字的措施及十国集团会议、美国就业市场数据很可能会成为投机者推高美元反弹的借口。
从技术图形来看。非美货币04年经过了3个月的盘整之后，对美元的上涨走势从9月8日正式启动，运行至今83个交易日，约四个月的时间，目前这波行情已处于尾部，但市场人气的完全扭转还需要一段时间，预计各货币在基本面和技术面的配合下，在05年的一、二月份将出现大幅回落的现象。
虽然在年初各货币对美元都会出现下跌，但走势将出现分化。
欧元：从99年面世以来，由1.2的发行水平一度跌至0.8随后回调至1.2并进一步上升至目前的1.36。从长期走势来看，欧元对美元将维持稳步上升的走势，目前水平从长期角度来看并不算高位，高盛曾经预期欧元将上升至1.57，虽然短期内这一水平有点天方夜谈，但从长期来看这将是一个方向。国际清算银行27日公布的统计数字显示，在今年头9个月的全球外汇债券与货币发行中，欧元已取代美元成为发行量最大的币种。从05年来看，欧元对美元下跌将在1.25获得支撑，并有望进一步上升到1.4上方。
操作上可在1.25介入，长期持有。
英镑：将很可能成为明年风险最大，跌幅最大的一支货币。过去三年中，在美国经济疲弱且利率不断下滑的情况下，英国经济表现稳定且利率维持较高水平，使得英镑成为具有投资价值的货币。这种情况在05年将会出现转变。首先，从利率前景来看，随着英国房价下跌风险增大，英国利率没有任何想象空间并有下调压力，前景整体看淡。而随着美国经济的复苏，美国利率将有望继续上升，随着两种货币利差的大幅收窄，英镑的吸引力将大大降低。其次，英镑的走强很大程度上得益于英国经济的稳定，而英国国内制造业有限，英国经济依赖于服务业及房地产业，房地产对英国经济的影响相当大，房地产泡抹直接影响到抵押市场和金融市场，从而会导致股市的下滑和个人消费的萎缩，从而影响整体经济的表现。这种情况出现将使英镑的抛售压力将大大增大。从05走势来看，英镑对美元的汇价可能不是1.9，也不是1.8，很可能出现一泻千里，下滑至1.75水平的风险。
操作策略：在1.92上方做空英镑，目标位为1.75。
日元：近期一直保持强劲走势，主要得益于人民币升值，预计今年将上涨至95这一水平。
操作策略：108—110建仓，中期持有。
（ 责任编辑：漂流 ）
