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在新年的第二个交易日，一家机构投资者就和华宝兴业基金公司开始了洽谈申购事宜。很快，一笔5000万元的资金打入了宝康灵活配置基金的账户。然而，新年能够得到宝康灵活配置这种礼遇的基金并不多见。由于申购基金的资金尚未走出"冬眠期"，多家基金公司已经将往年在年初举办的推介会推迟到了3月份进行。
在申购基金的资金尚未走出"冬眠期"的同时，资金却在新年伊始就开始了赎回。从去年的情况来看，上证综指1300点被一些保险公司当作了申购基金的风向标。正是因为保险资金瞬间集中涌入的引导，催生了逼空式的"9.14"行情。资金目前在上证综指1300点以下还继续进行赎回，这种动向无疑显得一反常态。而在被赎回的基金中，不乏去年业绩表现骄人的基金。这种早来的赎回，是造成上证综指新年出现持续下跌的一大原因。
基金公司对于上证综指跌破1300点以后的进一步走势，很少能够形成内部的统一意见。分歧主要集中在未来融资力度的大小上，这也恰恰是部分资金新年依旧选择赎回的动力所在。由于分类表决机制的实施，基金对于上市公司的再融资已经具有了相应的发言权，因而并非主要的担忧所在。监管部门对于新股发行节奏的控制，才是基金的机构持有人感到最为难以拿捏的。而为了在询价制正式实施时尽可能的做到心中不慌，扩大手中的现金比例是部分基金眼下的当务之急。资金新年一反常态的赎回，则在某种程度上又打乱了基金的原有部署。
资金申购基金之所以在今年年初还没有走出"冬眠期"，主要是因为大量的合规资金是在去年"国九条"颁布后通过基金进入股市的。而到今年3月底，这部分资金持有基金的时间才会陆续满一年周期。届时，相关机构投资者才会拿出相关的投资绩效评估报告。华宝兴业多策略增长基金的童国林说，如果最终的投资绩效评估报告得出投资基金风险不大的结论，资金申购基金就有望结束"冬眠期"。不过，那估计得四月份才能出现。
正是由于预期资金申购基金短期内还难以结束"冬眠"，一些基金公司已经决定将往年在年初举办的推介会推迟到了2月底和3月份进行。不过，巨田基金公司还是决定本月10-14日分别在深圳、上海和北京举行自己的投资策略报告会。其实，在机构时代运行之下的股市，本来就是各路机构投资者各自不同决策后的博弈结果。因此，要求各路机构投资者统一行动是根本不可能的，这正是基金的机构持有人在新年后既有申购也有赎回现象的根源。
（ 责任编辑：姜隆 ）
