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封闭期结束后，直销客户拿着本金加少许利息全身而退，此后部分基金不足1月规模缩水逾3成
在2004年7月1日起已经正式实施的《证券投资基金销售管理办法》中对申购赎回费用有这样的规定：“基金管理人可以根据投资人的认购金额、申购金额的数量适用不同的认购、申购费率标准”，这被看成是将业内一直以来给大客户的折扣明朗化的重要规范。但随着年底发行形势的愈发严峻，基金公司又开始在首次发行的时候给予直销客户申购费及赎回费上的“私下优惠”。
某些基金公司一线销售人员透露，其实在基金业内普遍存在给直销客户费率优惠的做法，这也是基金公司在基金首发比拼规模的“生存法则”。按照行业内目前做法，一般是给予30万以上的直销客户申购费及赎回费全免的优惠，如果该笔资金能够在基金帐户上停留3个月左右，还能给予“保本，0.5%利息返还”等其他优惠，相当于2%的年税后收益率，但该方法只适用基金公司直销中心。记者注意到，这些优惠条件并未载入任何直销的业务指南中，仅作为“口头承诺”向客户阐明，因此享受此优惠条件的客户一般都和基金公司销售人员相当熟悉，在某种程度上属于销售人员核定完成的任务量，因此还存在“个人信用”担保的问题。也就是说，如果基金公司不愿意承诺三个月保本的话，亏损的部分金额是由销售人员自己贴上。
尽管目前基金公司在销售中为保规模都在直销上下工夫，但眼下的一个不争的事实就是开放式基金的首发规模不断下降。在新近成立的开放式基金中，除了华夏上证50ETF的表现抢眼以外，其余几只基金的份额都在10亿附近。从去年12月31日公布的所有基金最新份额统计数据来看，发现有的基金在打开不到1个月份额“缩水”就达30%以上。据业内人士介绍，这与这些基金在首发时“做规模”不无关系。一旦封闭期结束，直销客户就可以拿着本金加少许利息全身而退，因此这部分资金成为基金规模中最不稳定和保有时间最短的。
（ 责任编辑：姜隆 ）
