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大摩投资:迈不开的多空碎步

BUSINESS.SOHU.COM 2005年1月15日10:29 [ 徐胜治 ] 来源:[ 证券日报 ] 机构:[ 大摩投资 ]
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  本周五个交易日,可以说上证股指的运行区域已经收缩到一个相当狭窄的地带。而从成交量上来看,本周市场的量能也处于一种连续的萎缩状态,这种量价同步收缩是一种典型的观望市特点。

  本周的走势从技术面上有一个看点,那就是周五股指盘中短暂上冲回补了2005年开盘所留下的缺口,从而使短线技术特征趋于稳定。然而这种稳定同样是一种缺乏变化的表示,盘面上很难看出多空方向上的选择,指数成了迈不开的碎步,股市似乎正在这种僵持状态当中等待着什么。

  刻意回补缺口:

  机构露了一手也留了一手

  看完本周的走势,也许有人要问:“周五股指盘中回补缺口意味着什么?”其实说实话,周五的盘面显然是刻意为之的,这种走势就是为了补缺口而补缺口。市场中的主力机构通过这种动作在传达一个信号——希望底部区域离此不远。这不是一个技术信号,而是一个心理信号。

  周五短暂的盘中上攻显然由大盘指标股发动,中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)的震荡起了决定作用,这些传统的机构重仓股在一定程度上仍然是目前的指数工具。这一批股票中,中国联通目前的走势相对比较稳健,投资者可以关注,但其它大部分品种目前并没有真正的整体企稳。

  盘中补缺口显然是场内机构露了一手,但同时也看出来目前市场内外的主流资金仍然留了一手,并没有立刻加仓进场的动作跟进,成交量的快速回缩就说明了这一点。目前纯粹从盘面来看,成交量是困扰大盘一个很重要的因素,没有量就意味着没有资金的活动,没有资金的活动走势很难真正稳定下来。

  底部构筑过程:

  时间不远 空间不大

  经历了本周之后,市场中人又开始关注一个新出现的点位——1234点,有人说这是一个铁底,也有人说后市仍然会创出新低。其实股市中没有什么东西是铁打的,很多看上去很重要的点位其实就是一层窗户纸。眼光在一层纸上纠缠没有什么意思。

  从本周的走势来看,量价极度的收缩没有发出任何明显的信号,一个刻意的回补缺口动作并没有扭转股指的运行趋势,在这种情况下谈底部转折没有依据。然而从更大的范围来看待目前的市场,现今的指数虽然还没有成功构筑完整底部,但是市场的支撑区域以及后市行情的启动位置无论从时间或空间上来看,都不会离现在太远。

  从时间上来看,一月末到春节前后这个周期非常重要,关于新股恢复发行小道消息传闻不断,而正道消息一直闪烁其辞。但是用不了多久,这就是一个需要直接面对的问题了,市场机构一直以来保持观望态度多少与此有关,此项政策一旦明朗,短期内市场主力做多做空的态度也会明确。

  从空间上来看,1234点只是一个偶然形成的点位,不必过分纠缠。但是1180点至1220点这个区域对市场的支撑力度还是很强的。这是十年股市的一个分水岭——推倒重来的分界线,就算真正地要击穿它恐怕也需要相当的勇气,这个勇气当然指的不是投资者面对亏损的勇气,而指的是管理层需要在另一种环境下构建市场的勇气,个人认为这个区域很难被击穿,至少目前很难。

  等待两个信号:

  新股上市与市场放量

  本周的量价收缩走势已经到达一个顶点,很难继续下去,所以在下周市场的震荡区域必然会扩大。短线反弹结束后重新运行到一个短线回调走势中,仍然存在着创新低的可能,而这种震荡很可能是伴随着新股发行消息的出现。这也是市场主流机构所等待的信号。

  有句话说得不太好听,叫做“伸头也是一刀缩头也是一刀”,但是很形象。新股市场重开这道坎不迈过去,真正的底部也无法形成。

  投资者在这种情况下应该如何选择?首先注意不要慌,尤其是在股指又创新低的情况下不要惊慌,本周走势虽未见底但底部已相去不远。其次注意不要急,有人看见有盘中反弹就想往里追,生怕今天不买明天大盘启动把自己落下了,其实行情的特点根本不应该是这样的,有行情不在于一两天的早晚。

  投资者需要等什么信号呢?市场中没有那么多神秘的东西,行情要想启动非放量不可,盯住量能变化就可以了。就本周的成交量而言,盘中走势再热闹也没有什么变化可言,就算回补了缺口也掀不起太大的风浪。量能不改变趋势不会改变,翻译成大家比较习惯的语言——没有资金进场就没有底部启动。

  现在的市场在等待中,投资者也只能选择等待,等待的信号只有两个:新股发行真正回归;市场经历此政策冲击后能够再度放量。有这两个信号就有行情,大家一起等吧!

( 责任编辑:林楠 )



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