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鲍保胜:五个月等来的是什么?

BUSINESS.SOHU.COM 2005年1月17日11:20 [ 鲍保胜 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  近日,“询价第一股”何时出台的消息就象幽灵一样在股市游荡,随着它的忽隐忽现,股市也在尴尬的飘荡中。

  股市是融资的场所,这是任何人都不会否定的。就是对投资者来说,不断地有企业到股市发行股票进行融资,投资者才有新的投资机会,投资者有什么理由反对和害怕新股发行呢?然而在中国目前的股市,仅是一个“询价第一股”的消息就使其成了惊弓之鸟,这只能说明问题不在于发不发新股本身,而在于发行新股是正常的融资还是变了相的“圈钱”。

  人们都不会忘记,五个月前作为2004年“制度创新”一时红火非凡的“中小企业板”草草收场了,主板的发行也不得不跟着停止了。人们都清楚根本的原因在于,不论是主板的发行还是中小板的发行,并没有因为是在“国九条”出台后进行,就改变了固有的本性,所行的仍是股权分置下的高溢价“圈钱”之道。眼看着一个个股票跌破发行价,以至最后有很多投资者放弃中签新股认购,在创下发行历史记录的同时也出现了融资的空前危机。

  正是在这种情况下,管理层给自己找了个台阶,以推出“询价制”征求意见为名暂停了新股发行。而在以后的日子里,管理层是竭尽其所能,接二连三地推出“救市”之举,以图能恢复新股的发行,直至年底终于推出从2005年1月1日起实行“询价制”,这意味着至时将重新开闸发行新股。

  那么开闸发行新股是不是就说明新股发行的环境已发生了变化,融资的条件已改善和成熟了呢?8月底停止发行时的上证指数是1312点,是管理层怕破了这个“底”才停止新股发行的。但是尽管推出了似乎是市场化的发行制度改革,但是只要能面对现实的人都清楚,只要股权分置不解决,再怎么询价,也不可能得出真正的市场价,也就摆脱不了“圈钱”的恶习。因此不但没有人能希望推出询价制就能使股市走出困境,倒是认为询价制实行之时就是“圈钱”重新开闸之日,使股市惶惶不可终日。尽管管理层还推出了其它一系列的举措,如《关于加强公众股股东合法权益保护的若干规定》、,保险资金获准直接入市、《证券公司短期融资券管理办法》、《证券公司股票质押贷款管理办法》……等等,但是股市不但没有摆脱困境,相反地是“政策底”也破了,还屡创新低。

  如果说2004年8月底股市已陷入融资危机了的话,那么五个多月后的今天,危机不但没有消除而是更为恶化了。这是任何人都可以清楚看到的,难道管理层会看不见吗?尽管询价制现在是开始实行了,但是在这种状况下开闸新股发行,将会带来什么?是要股市的“科学发展”,还是要孤注一掷地最后残杀投资者?实际上,可以说现在的局面是,中国股市至目前还痴心不改坚守着的投资者,只等着决策者是将他们最终救出圈钱陷阱还是最后被埋葬了。

  拯救股市,将十多年来陷进中国股市陷阱的投资者救出,其实并不难,只要解决股权分置,建立公正平等的股权制度,还社会公众股东应有权益就行了。关键的是决策者有没有敢于承担责任的胸怀和魄力。中国的股市落到了目前如此尴尬的地步,谁都知道根本的是制度,只有进行制度的变革才能使股市走出困境。然而制度的变革是必然要付出代价的,这个代价应由谁来承担责任?应该是制定制度的决策者还是广大的投资者?其实答案应该是显而易见的。但是,人们看到的是,决策者虽然已把解决股权分置问题列入了“国九条”,但是在行动上却至今踌躇不前,甚至是在具体的政策规定中一步步地逼向“自然市场化”,实际上就是把变革历史制度的责任完全压在了投资者的身上。

  五个月过去了,股市等来的是什么?没有人来承担历史制度变革的责任,未见在解决股权分置问题上走出一步,投资者的财产只能在不断“加强保护”中继续缩水贬值,股市有的只是继续下跌坠落。不是要推出“询价第一股”吗?不变的股权分置,继续“圈钱”吧,股市还没到最后的崩溃!

  (鲍保胜)

( 责任编辑:张宇 )



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