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元月20日,“询价第一股”终于询出了中国股市的第一个“市场价”,然而这个“市场价”最具历史意义的是加速把中国股市推向了深渊。
时至今日,如果还相信什么政策能救市,还等着“加强保护投资者利益”的话,那么即将降临的只能是最后的灭顶之灾。
2004年在许多人的眼里,是管理层致力“救市”的一年,不但年初出台了“国九条”,而且在以后的日子里更是推出了一系列的“政策创新”,其中还有《加强社会公众投资者权益保护的若干规定》。但是,投资者的权益得到保护了吗?股市得救了吗?事实是在国民经济增长9%,上市公司业绩同比增长30%多(三季度)的情况下,投资者却遭受了2700多亿的财产亏损(增加发行股票投资866.6亿元,流通市值反而减少了1500亿元,付出印花税170亿元,交易佣金260多亿元等)。股市三年多的下降趋势不但没有扭转,而且屡创新低,“救市”也成了实实在在的“画饼”。
而就在如此情形下,管理层仍要推出两大举措,一是在“询价制”的名义下重开融资“圈钱”闸门,二是以规范非流通股转让为名把非流通股转让纳入了场内。这两大举措的实施其后果是什么?不就是意味着一方面管理层已不再以股市的稳定为前提而安排融资了,不管股市的承受能力如何,“圈钱”是不会放弃的;另一方面,就是可以绕开股权分置问题而实现非流通股的转让流通变现,从而使公众股原来想通过解决股权分置得到补偿的希望彻底破灭,公众股“含权”的概念也随之消失。
这不就是把股权分置的中国股市推向彻底崩溃、以彻底地牺牲公众股东权益来实现股权的平等、股市的市场化,与规范的国际股市接轨吗?
这样的代价除了股市的进一步暴跌、市值的进一步缩水还能有什么呢?
在政策趋向进一步明朗的事实面前,早已倍受蹂躏的投资者,如果还再心存幻想,等待的怎能不是最后的灭顶之灾呢!
因此,丢掉幻想求生存,自已救自己已是真正的当务之急。笔者认为有几点是至关重要的:
首先是要清醒认识目前中国股市的现状,那就是一方面股市将必然最后走向市场化,而由于无人承担原先错误制度的历史责任,只能以牺牲现有公众投资者的利益为代价,实现真正市场化的最后转轨,股市的最后结构性调整是不可避免的;而另一方面,完成市场化的最后转轨,将意味着中国股市从此摆脱旧有制度的束缚,走上市场化的发展之路,对投资者来说迎来的是真正的投资机会。因此,不要被还将下跌的现象所迷惑,我国股市长期背离经济发展,是决不正常的,一旦市场化转轨后必将展现新兴市场的无可比拟的投资价值和前景。特别是,目前的股市市盈率不论是总体的、还是成分股的,都已不高,并且在进一步的市场化过程中还将降低,更有为数不少的高盈利能力的公司是即使在世界其它股市也是难寻的,如果因股市的下跌而抛弃那将失去真正的投资机会。
其次,坚持投资的理念。在最后的市场化进程的暴跌中,进一步的股价结构调整是必然的,回避风险就显得尤为重要,而坚决摒弃跟风、投机炒作,才能保存自己,坚守、或寻机进入真正的蓝筹股、成长股,必定为日后留下了希望的火种,才能是最后的赢家。
再则,在市场化进程完成前,新股的发行及其它的再融资等,不可能先行市场化,而很可能是“圈钱”的最后疯狂,因此不要为一些抬轿者的引诱所动,抵制“圈钱”是对自身利益的最好保护。
也许股市最黑暗的时候将要来临,投资者要保护好自己,自救生存下去,才会有希望的明天。
( 责任编辑:张宇 )