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最新出炉的南方基金2005年第一期投资策略报告认为，市场目前的困难只是暂时的，2005年可能会是打破股票市场死循环的一年。证券市场经历多年价值回归，优质资产的估值已经完全处于合理区域，已为长线投资者提供了良好的进场机会。
报告认为，经济因素、估值因素已经不是目前市场的主导因素，解决好清理委托理财引发的问题、证券公司的生存问题和引入新的资金入场将是决定今年市场走势的关键因素。在投资操作策略方面，2005年要解决的主要矛盾是如何更好地应对发行压力、处理好存量资产与增量资产之间的关系，即优化在扩容压力下的资产配置。
南方基金同时认为，市场对新股发行的恐惧是过度的。通过对持仓股票的估值分析，南方基金认为继续抛售它们，是不够理智的。
报告称，如果从维护市场稳定的立场出发，对询价中给予现金申购部分的"切块"比例适当控制以及对申购账户上限适当放宽，能够降低只投资一级市场的纯申购资金的无风险收益，从而减缓上市后这批资金对优质公司的抛售压力，有助于维护市场的稳定与发展。
报告认为，2005年是有机会打破股票市场死循环的一年。证券市场经历多年价值回归，优质资产的估值已经完全处于合理区域，为长线投资者提供了良好的进场机会，目前的困难只是暂时的。场外聚集了大量等候进场的资金，如果引导得当，将能够有效突破当前的困境，并结束旷日持久的证券市场与实体经济繁荣相背离的状况。
在行业配置方面，南方基金的这份报告指出，将重点配置在交通运输、采掘、房地产、商贸、金融服务、公用事业、餐饮旅游和黑色金属领域，配置的公司主要是估值合理的行业龙头。
（ 责任编辑：姜隆 ）
