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本报记者 叶建华
“青出于蓝而胜于蓝，冰生于水而寒于水”，这句《贤文》的本意是：青色染料是从蓝草中提练出来的，但颜色比蓝草更深；冰是水凝结而成的，但比水要寒冷。这句《贤文》蕴含的哲理是，许多新生事物会优于旧事物，不断创新是事物发展的客观规律。
我国现代股市发端于90年代初期，至今只有10多年的历史，通过借鉴西方先进国家股市的经验，我国股市得到了较快的发展，特别是股市的品种不断增加。在A股的基础上衍生出了B股、H股、N股、红筹股、QFII等一系列新品种。这些品种都是根据市场的需要应运而生，它们的产生，有利于拓展国内外投资者的投资渠道，有利于我们学习借鉴海外的投资理念，有利于加快与国际市场接轨。
我国的A股市场从2001年6月以来大盘一路下跌已达4年之久，漫漫熊途，使整个股市一派凄风惨雨。证券公司普遍亏损，基金公司步履维艰，咨询公司业务萎缩，几千万股民损失惨重。股市的现状引起了许多有志之士的担忧和思考。他们在怀疑监管部门的执政能力、质疑股市的制度设计、拷问股市的诚信建设、探索股市的出路何在。
最近有一个老话题被业内人士热议，即股指期货何时出台？说它是个老话题是因为股指期货问题早在几年之前就已纳入议事日程，由于种种原因时至今日仍未付诸实施，据说并不存在技术层面上的困难，主要还是认识上的不统一。经过几年的时间考验，似乎使许多认识趋于统一。比如缺少“做空”机制的股市就不是健全的股市，就象一个人只有一条腿走路。由于缺乏“做空”机制，中国资本市场上的投资者只能通过单边做多的交易方式才能盈利。面对持续低迷的股市走势，这种交易模式暴露出严重的缺陷，亏损累累的投资业绩令股市参与者避险的需求日益强烈。
如果有了股指期货，中国的股市可能会是另一番景象。投资者不仅在牛市可以赚钱，而且在熊市同样能够赚钱。股民们可以买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进期货合约，从而补偿因现货市场价格变动所带来的实际损失。投资者既能在市场中先买后卖，也能通过先卖后买的“做空”机制在下跌的市场中盈利。如果有了股指期货等衍生品种，我国今天的股市也许不至于如此清淡、悲惨。
股指期货1982年在国外产生并受到市场极大的欢迎，并且进一步催生了股指期权、股指期货期权等股票衍生品种，股指期货交易量也保持了强劲的增长趋势。
股指期货之所以又被我国市场人士重点关注，是因为金融品种的不断创新是市场经济的应有之义，股指期货尽管脱胎于股票，但在许多方面又优越于股票。股指期货相对于股票来说是“青出于蓝而胜于蓝，冰生于水而寒于水”，我们期待着股指期货等衍生品种快步向我们走来！
（此系列文章，授权搜狐股票频道刊出，下期议题为“若要人不知，除非己莫为”。欢迎读者朋友参与讨论，作者电子信箱：yejh1957@vip.sohu.net）
（ 责任编辑：张宇 ）
