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“中国概念”股频繁招致美国投资人的集体诉讼。这恐怕不能怪投资者太较真
1月12日，至少已经有六家美国律师事务所对UT斯达康公司提起集体诉讼了。它们都指责UT斯达康发布虚假的误导性信息，从而导致公司的市值被人为抬高，认为UT斯达康违反了美国联邦证券法。
同一天，另外一家美国律师事务所，代表通过新加坡经纪商购买中航油股票的美国投资者，加入针对中航油的集体诉讼中。原因是中航油实际存在的不实陈述行为使得合理的投资者作出了错误判断。此前，已经有两家美国律师事务所对中航油提起集体诉讼。
虚假、隐瞒信息是主因
对UT斯达康提起集体诉讼的美国律师事务所分别代表2003年4月6日至2004年8月21日、2003年4月16日至2004年9月20日、2003年3月16日至2004年8月11日购买UT斯达康股票的投资人，这些律师事务所起诉的地点都在UT斯达康的总部所在地——加利福尼亚州北区的美国联邦地方法院。被告人是UT斯达康公司及其多名高级管理人员，包括该公司全球董事长、总裁和CEO陆弘亮，CFO迈克·索菲，副总裁兼中国区总裁周韶宁，公司副董事长兼中国区董事长、CEO吴鹰等8人。
根据总部位于美国加州的一家大型律师事务所提供的起诉书，被告人在上述时间段内“发布虚假、误导性的声明，人为抬高其股票价格，并因此在股票增发中获得4.75亿美元的收入；上述公司内部人士也通过非法内部交易获得5600万美元的收入。”
起诉书声称，UT斯达康公司上述管理人员及董事蓄意向投资人隐瞒了若干关于该公司的重要事实：公司的供应环节存在重大缺陷，拖延其及时汇报收益项目，并且对汇报收益的能力缺乏管控；“小灵通”作为公司的首要利润来源，它的中国市场正在萎缩；UT斯达康的独立董事未能在董事会占主导地位，因而违反了纳斯达克规则；公司对其在日本市场的收入预期高估了2.9亿美元，因而导致2004和2005财年的财务预期被大幅夸大。
据了解，UT斯达康已经在美国聘请了证券诉讼律师应对这起诉讼。公司在诉讼完结之前，拒绝做出任何评论。
比起对于UT斯达康的22页起诉书，三家律师事务所联合起草的对中航油及其告管的诉状长达36页。此次集体诉讼代表了在去年2月5日至11月30日间购买过中航油(新加坡)股票的股东。诉状称，中航油违反了美国1934年《证券交易法》的相应规定：“对任何重大事实作不实陈述或者省略必要的、按一定情况下应予以表达才不会引起误解的重要事实，属于欺诈行为。”诉状还认为中航油的总裁荚长斌和首席执行官陈久霖利用职位而操纵季度报告等公司文件，并隐藏了应当向公众披露的信息。
原告方认为，中航油实际存在的不实陈述行为使得合理的投资者作出了错误判断；而原告的交易又是在真相披露之前进行的。
中国公司集体缺课
事实上，因为“发布虚假信息”、“隐瞒重要事实”而招致美国律师事务所集体诉讼的“中国概念”公司，在UT斯达康和中航油之前已有先例：网易因为修改2000年全年财报而被判赔偿中小投资者435万美元；2004年3月，中国人寿及其5位高管、董事在美国被集体诉讼，至今仍在处理过程中。
业内专家介绍，像这种造成投资人损失而引发的集体诉讼通常只有两个结果，一个是法院的判决，另一个是和解。其实80％的诉讼都采取和解的方式来了解。当然，被告要支付高额赔款。
“‘中国概念’遇到法律纠纷不是偶然的，而是很引人注目的现象了。”中国人民大学金融与证券研究所副所长赵锡军对《国际先驱导报》说，“国外投资者都是经过几十年、上百年投资文化熏陶锻炼的。虚假行为也许短期内能够隐瞒，长期看肯定要败露的。”
颐合兴业投资咨询有限公司首席经济师张卫星认为，这些公司遭遇集体诉讼，凸现出中国公司整体在资本市场上的“缺课”。虽然遭遇诉讼的UT斯达康是在美国成立，但其创始人也是中国留学生，在中国文化影响下成长起来。因此，出现的问题也是典型的“中国公司”常出现的。
张卫星介绍，西方很多公司都是从几个人的小公司起家，然后引入新股东加入，变成十几个人或者几十个人的公司。新旧股东之间必然会产生矛盾。能够相互融合是公司做大的前提，也为上市以后面对数千数万股东打下良好的基础。
“中国没有经历这个过程，一些公司抓住垄断机会，企业做大，就上市了。”张卫星认为，中国企业上市为“圈钱”的观念还没有转变过来。这很容易使决策者不知不觉就隐瞒信息。“上市是与投资者合作，要给投资者回报，而不仅仅是为了自己公司圈钱”。
“它们还没有学会和投资人、股东打交道。而西方证券市场投资人批露制度经过几百年的演变，相对成熟，中国企业领导人却习惯了企业重大决策‘保密’，连员工都瞒着。出现问题是必然的。”张卫星说。
做好危机公关
赵锡军和张卫星都认为，最近频繁发生的集体诉讼，容易让国际投资者认为投资中国企业有很大风险，信心受到影响。
赵锡军告诉《国际先驱导报》，像UT斯达康、中航油、中国人寿这样的公司，非常容易遇到政策变化带来的风险，如果企业做风险提示的时候不清晰，只有两种可能，一是故意隐瞒，二是决策层管理水平低，把握不好。二者都会让投资者失去信心。
“不信任感一旦出现，恢复起来是很困难的。”张卫星说。
“所以现在这些企业如何补救就很重要了，危机时刻做好危机公关工作。”赵锡军说。
国际EMBA俱乐部创始人之一、曾经获得美国《公关周刊》“亚太去青年公关才俊”称号的刘新华介绍，这种时候，出问题的企业表现出真诚很重要，让投资人感觉的公司有诚意去解决问题。首先，公司要表现出对事件的关注，其次，要有专门的人统一口径表达出公司的清晰意图，第三，表述要简洁，最后，公司要真正用行动展示解决问题诚心。
不过，即使这些企业成功化解危机，赵锡军和张卫星都认为，类似的事情会不断出现，而且“越来越严重”。
（ 责任编辑：胡立善 ）
