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近来基金重仓股可谓众矢之的，自2004年末基金重仓股煤炭石油、石化便开始暴跌，进入2005年华联超市(600825)(相关,行情,个股论坛)、南玻(000012)(相关,行情,个股论坛)、铜都铜业(000630)(相关,行情,个股论坛)、益佰制药(600594)(相关,行情,个股论坛)、三一重工(600031)(相关,行情,个股论坛)、中海发展(600026)(相关,行情,个股论坛)、中远航运(600428)(相关,行情,个股论坛)、国电电力(600795)(相关,行情,个股论坛)、福星科技(000926)(相关,行情,个股论坛)等基金重仓股更是将暴跌进行到了无以复加的程度，基金重仓股怎么了？基金经理们正在进行仓位调整吗？而本周五在股指跌破1200点的时候，曾经的基金重仓股银行、钢铁、石化、汽车股却又一次风云再起。一时之间，基金重仓股何去何从，显得分外扑朔迷离。那么作为市场势力最为庞大的正规部队——基金到底在做些什么呢？
本周，南方基金管理公司旗下的几只基金率先公布了2004年第四季度报告，从而拉开了证券投资基金季报披露的序幕。从他们的持仓结构变化，投资者基本可以看到其中的一些端倪。据这几份报告显示，基金确实如外界所猜测的那样，进行了力度较大的仓位调整。
以基金隆元为例，它四季度的前十大重仓股中只保留了中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、佛山照明(000541)(相关,行情,个股论坛)、张裕(000869)(相关,行情,个股论坛)Ａ三只股票，三季度的重仓股威孚高科(000581)(相关,行情,个股论坛)、深能源(000027)(相关,行情,个股论坛)Ａ、南玻Ａ、七匹狼(002029)(相关,行情,个股论坛)、凯恩股份(002012)(相关,行情,个股论坛)、紫江企业(600210)(相关,行情,个股论坛)、深天马(000050)(相关,行情,个股论坛)Ａ均没有出现在四季的十大重仓股之中，相反基金隆元在四季新进了海油工程(600583)(相关,行情,个股论坛)、盐湖钾肥(000792)(相关,行情,个股论坛)、鞍钢新轧(000898)(相关,行情,个股论坛)、中兴通讯(000063)(相关,行情,个股论坛)、烟台万华(600309)(相关,行情,个股论坛)、振华港机(600320)(相关,行情,个股论坛)、武钢股份(600005)(相关,行情,个股论坛)等几只股票。从它的仓位变化来看，我们确实可以解释出近阶段来市场的暴跌原因，因为深能源Ａ、南玻Ａ、紫江企业等跌幅较大的股票正是基金出货的对象。令人感到兴奋的是，基金隆元新进的这7只股票，在市场暴跌的过程中一直表现比较顽强，不知是不是也有其它没公布报表的基金也对它们进行了一定程度的增持。
除去基金隆元，南方旗下的另外几家封闭基金调仓力度较小，比如基金天元四季增仓中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)485万股，新进万科(000002)(相关,行情,个股论坛)和中集集团两只股票，减仓盐田港(000088)(相关,行情,个股论坛)400万股；基金开元减仓中石化550万股、减仓宝钢463万股，增仓武钢478万股，新进招商银行(600036)(相关,行情,个股论坛)720万股；基金金元则没有明显的减仓，相反它大举增仓武钢218万股，新进福建高速(600033)(相关,行情,个股论坛)、金牛能源(000937)(相关,行情,个股论坛)、晨鸣纸业(000488)(相关,行情,个股论坛)三只股票。
总体来看，这几家封闭式基金对武钢表现出了超乎寻常地喜爱，却对汽车股表示了一致的厌恶之情，这几家基金前十大流通股中没有一家汽车股。然而有一点耐人寻味的是，南方旗下的这几个同门兄弟似乎对中国石化的看法有些分岐，天元增持的同时开元却在减持。
从基金新进的股票中可以看出，随着国际接轨的步伐加快，基金考察上市公司的重点已经落实到国际竞争的标准上来，比如中兴通讯、振华港机这些都是国际上极具竞争力的公司。此外基金经理好像对2005的加息、汇率调整存在一定预期，比如它的持仓结构中有很大一部分是属于消费概念，如房地产、饮料酒类，特别是它新进了晨鸣纸业这样的股票，而纸业无疑将成为汇率调整受惠的行业。
还有一点应该值得关注的是，那就是基金对中小板股票出现了一定的减持，比如说隆元减持了七匹狼、凯恩股份，而我们在二级市场上确确实实看到中小板股票跌幅较大，不知是不是还有其它众多的基金出于询价制的原因，减持了价位较高的中小板股票。
同时我们也看到，南方旗下的四家封闭基金只有隆元的净值最低，而恰恰是它的调仓力度最大，难道它在亏损的压力之下变换了投资理念？从这一点来看，投资者更应关注那些净值较低基金的持仓结构，因为它们压力最大，调仓的可能也最大。
（ 责任编辑：吴菲 ）
