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上世纪80年代，日本在美国房地产市场的投资剧增，各大公司和金融机构纷纷下注，投入总计近3000亿美元购买高档房产，诸如纽约的洛克菲勒中心和加利福尼亚的圆石滩高尔夫球场。但在上世纪90年代初，许多房产价值暴跌50%，十几年来，日本投资者一直卖多买少。
现在，日本资本正在以一种更悄无声息、更谨慎的方式重返美国楼市。“他们又一次开始了试水。”华盛顿房地产服务公司Cassidy & Pinkard资本市场部门的负责人比尔·科林说。三井物产公司一位高级副总裁麦克尔·麦马翰说，三井物产作为日本最大的房地产公司，再次开始在竞争最激烈的美国楼市寻找新的购买对象。他说：“此次我们的目标锁定在曼哈顿和华盛顿地区。”
房地产外国投资者协会本月发布的一项调查发现，其大部分会员认为，在众多活跃于美国房地产市场的外国投资商中间，日本人的积极性仅次于德国人和澳大利亚人。该组织行政总裁詹姆斯表示，“日本人在过去六个月里采取的行动比在过去六年的都多。”
直到现在，日本大部分资金都投资于上市公司股票，而不是房产。2003年10月，房地产信托投资公司(REIT)准许向日本投资者发售基金，REIT所筹集的资金主要投资于房地产。这些基金自发售以来，投资规模一直在稳定增加，上个月达到46亿美元。虽然这只是美国不动产信托投资公司获得的3000亿美元总投资额中的小部分，但房地产专家认为其意义却是重大的。“这不是一个大数字，但这是一个振奋人心的数字。”美国国家房地产投资信托协会高级副总裁麦克尔·格鲁坡这样说道：“这暗示着稳步发展的趋势。”
总部位于芝加哥的Heitman公司东京办事处负责人Takayuki Kiura估计46亿美元的基金总投资额中有三分之二投向了美国房地产信托投资公司(U.S.REIT)，其余则投向了其他国家。Heitman是一家主要为养老基金和其他投资者管理资产的公司。该公司信托交易部首席顾问托尼·爱德华兹说，根据去年7月1日生效的一项协议，向美国房地产信托投资公司投资的日本投资商和美国投资商享有同等的税务待遇，这使投资于房地产方向的投资信托基金变得更加吸引人了。
另外还有几家公司与Heitman公司一样，与日本金融机构合作成立REIT基金，并面向日本投资者发售。Heitman公司手下共管理四支与日本金融机构合作创立的基金，其中三只与野村资产管理公司合作管理，另一只与住友信托银行合作管理，总资金规模达2.7亿美元。Heitman公司表示他们之所以集中在日本发售基金是因为日本人口老龄化，有着悠久的储蓄习惯，而且低回报的政府公债不能满足人们的理财要求。美国REIT必须将90%的应纳税所得返还给投资者，这意味着其回报优于其他许多证券。
日本拥有自己REIT基金，但这一产业相对较为年轻，平均红利率在3.5%至4%之间，而在美国，这个数字是6%。
AEW资本管理公司董事麦克尔·艾克顿认为，REIT的运作为投资者提供了一条分散房地产投资组合的途径。
一些日本房地产公司计划再一次直接购买房产。科林斯说，大约六个月前，“许多经验丰富的房地产公司”就开始寻找价格在1亿美元左右的房产。
（ 责任编辑：马芳 ）
