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2005选股战略（一）：跌出来的机会
中关村证券·丁洋
2004年1月26日
本周大盘于大寒时间窗口击破1200点，见到67个月来新低，缺口的连续出现，使市场转折的可能性增大。
我们认为靠利空打压指数创出新低并不可怕，市场讨论的新股询价制和C股市场暂停与否，对未来大盘走势无关紧要，中国股市十几年来的重大底部都是兑现利空后形成的。
我们再次重申见底观点：底部的标志是出利空，而并非利好。在选股方向上，我们倾向于“跌机会来”的股票。
集团式资金运做的智慧：跌出来的机会
大资金永远进行反向操作
消息面兑现新股询价发行和C股市场交易，被投资者理解为利空。
1995年也有新股发行额度和STAQ法人股转配的问题，比现在的C股转让市场要大的多。那是大幅扩容和非流通股直接进入A股流通，是非常吓人的利空。但是该问题解决后，形成了中国股市唯一的一波跨年度牛市。
我们认为，中国股市在从初创阶段到发展阶段的重要标志是，震幅逐渐缩小，走势趋于平缓。在这样的预期下，规范发展中的市场，其机会在于“跌出来的机会”。
每年股市都有一波行情，这是机构资金寻找出路的途径。
2000年汽车行业受WTO冲击最大、2001年的石化板块在中国石化600028(相关,行情,个股论坛)上市、2002年的钢材行业在大量囤积等重大利空预期影响下，纷纷见底，走出不弱于一波牛市的板块行情，却又在一片掌声中到达高点。
这是大集团式资金呕心沥血，与散户反向操作的最好案例。
最近伊利股份600887(相关,行情,个股论坛)在董事长被抓后的跌停后，形成了一次10%的短线行情；四川长虹600839(相关,行情,个股论坛)在4元附近突然出现的三个跌停，随后展开的15%的大反弹，都是“跌出来的机会”的最好诠释。
最象底部的股票不是底
同样，我们反向思考，在本周大盘跌破重要低点的同时，中国联通600050(相关,行情,个股论坛)的勇敢上涨值得注意。
这只股票是中国散户最喜欢股票之一，也是散户最能够讲的出投资理由的股票之一。代表散户利益的股票坚挺的表现，值得我们警惕。
基于市场兑现利空的角度，我们认为，大盘在短期内将找到重要的低点。作为充分条件，未来大盘见底时，必须要有能够带动人气的股票迅速盘出底部，并且其机会表面看上去是要发动一大波行情。但实际上，该人气股却并非是未来大盘走好的中坚力量。
其意义，在于该核心股票的上涨，使投资者不再埋怨股市是害虫，不必再仇恨股市。因此，我们认为蓝筹股将在短期内形成一定短线机会，但我们建议投资者将这个机会作为卖点对待。
换句话说，股票本身并无好坏，取决于主力发动意图和智慧。对于投资者来说，买跌杀涨是在震荡市中采取的必要手段。对于中小机构资金来说，现在是主动买套的阶段。
1997年以来一直下跌的股票是选股方向
不少投资者会认为，涨了的股票不能买，而现在绝大多数股票都超跌，如何选择把握呢？
正是如此，所以我们才抛出了“除了大盘不好，什么都好”的命题。这种超跌，不仅仅是在这两年的超跌，而是从1997年以来一直下跌的股票，尤其是地产、银行等高资产类股票。这类指标股将是未来大盘走出多头行情的决定力量。
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