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询价第一股终于正式登陆Ａ股市场，新股华电国际出乎预料的高开高走无疑是各方关注的焦点。3．7元的开盘价，让许多对其定价的专家们大跌眼镜，因为他们事先的最高估价也不过3．6元。更令市场为之叹服的是，该股高开后依然牛气十足，一路走高，盘中一度涨至5．35元，最大涨幅达112％，截止到收盘，该股报4．51元，涨幅仍接近80％。
如果说，周三基本面没有出现任何重大利好，市场陡现罕见的强力反弹是一种意外，那么，昨日华电国际的高调上市，而市场却没有呈现再接再厉的涨势就不能不说同样也是一种意外。更值得关注的是，面对华电国际低询价发行而高开盘上市的现实，以基金为首的机构主力们到底在玩什么把戏呢？
华电国际上市首日的表现，已经远远超出了该股本身一时涨跌的意义。应该说，市场对华电国际的期待并不完全在于其定价的高低，而是因为历史上曾出现过中信证券(600030)(相关,行情,个股论坛)和长江电力(600900)(相关,行情,个股论坛)发行上市之后，给市场带来重大转机的预期上。再加上受前天市场创出长达2年来单日最大涨幅的鼓舞，投资者似乎也的的确确看到了历史可能重演的希望，并准备高高兴兴过个喜庆的春节。的确，华电国际上市已经成为人气的“探测仪”。
发行价接轨了，但二级市场股价却又有了剪刀差。结合华电国际询价情况看，机构之间的博弈十分激烈，并存在着很大的分歧。从基金来看，当时以2．52元参与网下申购的仅占1／3。这已经说明多数基金并不看好华电国际。券商呢，尽管有国联、东北两券商等踊跃申购，但我们却没有发现其它实力大券商的影子。国外投行，比如ＪＰ摩根、雷曼兄弟、高盛公司等对华电国际Ｈ股的研究报告认为，其Ｈ股未来的目标位将在3港元。而目前该股的Ｈ股股价也就在2．5港元左右，目前Ａ股市场上却高达4．51元。从各路机构不太看好华电国际的情况看，该股上市第一天的高开高走的确让人感到非常疑惑。难道以基金为首的主力机构就不想让华电的Ａ股与Ｈ股接轨？
机构主力可能正在上演假象。华电国际Ａ股上市前一天，以中国石化(600028)(相关,行情,个股论坛)、中国联通(600050)(相关,行情,个股论坛)、宝钢股份(600019)(相关,行情,个股论坛)为首的基金重仓股全面开花，推动上证指数单日大涨60多个点，涨幅超过了5％，股市透露出浓浓的春天气息。但昨日中国联通却莫名其妙以3．08元大幅跳空低开，向下跳空幅度超过了5％。受其影响，中国石化、宝钢股份为首的蓝筹股群应声而下，并带动股指出现了一波快速的下探。就在蓝筹快速的下探同时，华电国际却高开高走，一路凯歌，新高不断。虽然蓝筹股随后出现了企稳上行，但很难说这与华电国际惊人的强势不无关系。
由此可见，一个事实正在变得越来越清楚，那就是面对几乎饱和的重仓现状，基金仍在进行结构性的大调仓。也许，基金为首的机构主力正在上演两大假象，一个是指数的大涨，另一个就是华电国际Ａ股的大涨，其结果就是基金或减亏，或解套，或赚钱，更重要的是完成了基金结构性战略大调仓。正当一部分投资者预期华电国际上市能给市场带来重大转机的同时，一些精明的机构投资者们又会有怎样的盘算和预期呢？在基本面还没有完全明朗之前，投资者对此不可不察！
（ 责任编辑：吴菲 ）
