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本周是A股市场在猴年的最后一个交易周。尽管长假在即,市场却没有因此冷却,而是在解决股权分置方案基本确定的猜想中显得格外喧嚣。指数在周二创下1187.26点的新低后,周三和周五的强劲上涨又极大地激发了市场的情绪。1月31日至2月4日,上证综合指数上涨55.33点至1269.00点,涨幅4.56%;深证成份指数上涨200.41点至3266.01点,涨幅6.54%。
本周股市明显分为两个阶段。
周一是1月份的最后一天,也是上市公司发布业绩预告的截止日期,大量预亏和预警的公司在这一天跌停,上证综合指数报收于1191.82点,为自1999年5月22日以来首次收盘跌破1200点大关。周二在没有利好消息刺激的情况下,市场继续惯性下行,指数再创1187.26点新低。
周三有传言称全流通的补偿方案已获得国务院原则通过并在年后公布实施,而“C股”市场业务已经暂停增加了这种传言的可信度。市场信心大受提振,买盘踊跃,汽车、石化、钢铁等大盘蓝筹股带动指数飙升5%以上。虽然周四有所回软,但大盘蓝筹股在最后一个交易日午后再次推升指数。
由于市场预期,具有重要战略地位、业绩优良、且非流通股比例高的大盘蓝筹股会成为补偿方案的最大受益者,而且它们的估值处于低风险区甚至有所低估,因此该类股票受到追捧。不过经过短期内的大幅上涨,部分股票估值已回升至合理水平;同时这种补偿政策并没有得到官方的证实,也具有极大的不确定性,所以后市不排除回落的可能性。
除了关于全流通补偿方案的种种猜想和预期之外,本周市场还有一些值得我们关注的事件。
首先,央行发布的《稳步推进利率市场化报告》显示,央行货币政策中间目标将由货币供应量的数量化指标向利率这一价格型指标转变。央行将通过渐进的方式逐步放开存款利率,放弃将一年期定存作为基准利率,同时可能选择公开市场操作利率作为基准利率的载体。这个改革过程是渐进式的,需要经历一个较长的时期,不过作为资金成本和收益率基准的利率发生的变革将对整个金融市场产生深刻的影响。
其次,有媒体报道,申万2004年追溯调整28亿,南方证券和武汉证券面临清盘。可以预见,2005年证券行业历史累积问题将集中爆发,而后经过调整和休养生息,行业生机将重新焕发。
中石化下调石脑油价格并率先完成石脑油定价与国际市场接轨。中国的价格体系更加市场化是一个必然趋势,在判断行业和公司的投资价值时不应该忽略这一因素。
本周最具有戏剧性的事件是,首只采取询价制度发行的华电国际(600027)周四上市大幅上涨79%,远远超出分析师定价范围。多数市场人士认为此种涨幅缺乏理性,该股在第二个交易日即已跌停开盘并直至收市。
节前股市的良好表现让投资者可以比较舒心地度过为期11日的长假,并且期待迎来一个“金鸡报春”的交易年度。我们认为年后的机会比较可能来自业绩优良、低市盈率且保持成长性、以及高股息回报率的蓝筹股。
( 责任编辑:马芳 )