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金属：
周四沪铜早盘高开震荡，第二节交易开始后逐步展开震荡攀升行情，至收市各主要合约均创出新高。主力合约CU0504最新价30290，涨310点，今日成交呈现活跃，主力合约全天共成交59786手，持仓减少330手。
基本面，最近ICSG公布的数据显示，2004年1～11月全球精炼铜市场缺口达到了83.2万吨，而2003年同期是48.3万吨。可报告的库存消费量从5.8周下降到了2.7周。消费增长强劲全球精铜的消费同比增长了5.7%至1,520万吨，主要消费国的增长率分别为：美国6.6 %，欧盟0.3%，中国5.4%和日本7.1%。库存下降到了非常低的水平全球精铜消费超过产量达到了83.2万吨。作为对比，2003年同期供求缺口为48.3万吨。库存继续下降以弥补供求之间的缺口。2004年11月底，总的可报告库存下降到了90.3万 吨，相当于2.7周的消费量。而在2003年11月底，总可报告库存为174.5万吨，相当于5.8周消费量。在此期间，库存减少了87.7万吨大于表观缺口83.2万吨，说明市场外有库存的囤积。
外汇方面，周二美元在外汇市场上表现不佳，先后公布的一系列数据好坏参半，投资者对美元兴趣大减，美指跌破84.00，并探至最低83.46。从图形上看已经跌破了此轮反弹以来的上升通道，美圆恐将重回弱市。铜价对美元的上涨没有很大的反应，却很有可能把美元的走弱视为利多支持。
技术方面，伦敦铜价目前突破了3100美元的强阻力区，再一次运行到了三角形整理形态的上沿附近。昨日在次区域遇阻回调本应是情理之中的事情，但这并没有影响到期价的多头气氛。从日线上来看，LME上升通道保持良好；均线系统仍呈多头市场排列。
综上所述，在基本面没有根本发生变化，美圆重回弱市，LME市场处于多头气氛的背景中，沪铜市场仍有望维持强市。
棉花：
美棉期货昨夜小幅收低,今日郑棉略低开后前市上涨，后市横盘震荡，主力0505合约收盘13440，上涨30点，日K线为低开的小阳线，盘中表现强势。
虽然春节长假期间美棉持续反弹，但上周的美棉出口量并不多,估计美棉期价近期还会出现回落。国内市场现货价格方面，纺织品出口配额的取消使纺织品出口有望得到很大的改善，
棉花的消费需求有望大幅增加。日前国家棉花价格指数328级均价报11520元/吨，较节前上涨4元/吨。今日郑棉各合约再次创出近期新高，多头氛围浓厚，从基本面判断整体棉价仍然向好，但技术面前期13500元存在较大的阻力，同时期货与现货价差的拉大也为现货商提供了期现套利机会，预期现货注册仓单会不断进场，将对期价进一步上涨造成一定压力。郑棉调整的压力逐渐增大，短线上涨空间已不大，建议投资者以逢回调买进为主，谨慎追高。
大豆：
连豆在清淡的交易中结束了鸡年的第二个交易日，全天窄幅波动！主力合约A0505早盘以2590稍稍高开后下探2582日底受支撑，震荡回稳。上午盘大都在昨日密集区横盘，下午在电子盘上涨的带动上冲日高2597，尾市收与2595，成交12万余手，持仓几无变化。
因美豆在我们节日期间启稳展开大副反弹，现又回到前期成交密集区横盘。连豆昨天首日开盘跳高高开，将美豆上涨一步消化，今日横盘震荡进一步等待新的消息刺激。基本面上继续关注南美的天气状况。
结合技术分析，我们倾向继续反弹，逢底做多，A0505目标暂看2650一线。（大江投资研发中心 ）
注：以人仅为人上观点 据此投资风险自负
（ 责任编辑：漂流 ）
