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富国基金管理有限公司副总经理、投资总监陈继武昨日在与投资者见面时指出，当前利于市场趋暖的因素较多，过于看空大盘和周期性行业已不甚明智；建议投资者重点关注二三线行业的龙头企业，适度介入周期性板块与超跌低价股，警惕可能频繁出现的重组题材。
今年股市酝酿三大利好
对于2005年的股市，陈继武认为，资金面空前的扩张速度，与市场化程度的提升最值得期待。就此，陈继武透露了三条利好消息。
在保险资金、银行基金等纷纷获准入市之后，今年将是QFII大量涌入的一年，且相当一部分已获外管局通过。随着券商与私募基金的衰落，今年将是保险资金、社保基金、共同基金与QFII真正成为市场主体的一年。
另一方面，询价制是股市在实现“全流通”以前，朝着市场化方向迈出的最后一步；而“全流通”的方案极有可能由民营企业先行，但凡推出全流通试点的上市公司必有大级别的行情。
此外，对于市场一直恐惧的再融资，目前基金内部已结为同盟，对上市公司再融资方案将坚决否决。据悉，目前已有90％的再融资被基金联盟集体否决。
尽管市场大环境趋暖，陈继武还是提醒说，由于保险资金下一阶段集中力量“打新股”的可能性较大，所以市场须关注保险资金参与新股询价可能对询价结果的影响。更重要的是，随着QFII等新资金的大举建仓，虽然大盘短期可能继续上攻1400点，但不排除后市仍有下行的可能。
周期性行业不宜过度看空
“基金目前的投资策略与2004年底没有太大变化，”陈继武的理由是，市场基础没有发生根本性变化。
据悉，基金对于2005年的宏观经济环境分歧不大：今年仍是紧缩调控的一年。但陈继武表示，尽管前期对钢铁、地产、煤炭等行业的调控力度加大，但行业产品价格走势坚挺；并且周期性板块近期的持续走强已经表明，相当一部分周期性行业被严重看空，尤其是地产、钢铁等行业的利润没有得到应有的反映。
富国基金此前曾对钢铁、地产股等周期性行业个股进行全面增持，仓位一度高达13％，而该比例是两个板块占总市值比例的2倍。但陈继武同时强调，虽然基金前期在周期性行业获利颇丰，但在操作上宜做波段，而不适宜长期持有。
除了适当关注前期被严重低估的周期性板块，陈继武还表示，投资者应适度关注二三线的龙头品种，如地产板块的金融街，纺织板块的鲁泰、江苏阳光，以及煤炭板块的兰花科创、金牛股份等；此外，调整后的中小企业板个股也酝酿着机会；但对于钢铁、汽车板块年内可适度看淡。
重组题材不宜盲目跟风
由于宏观经济紧缩仍将持续，市场的微观结构也将发生深刻变革，陈继武认为，随着调控力度和外部竞争的不断加强，行业内的重新洗牌不日将至；因此今年有望掀起新一轮上市公司与券商的重组高潮。
当前重组的评估较往常已有很大改观，陈继武认为，当前市场已出现了一大批2到3元的低价、低市盈率个股，但仍在向下走，“其用意十分明确，就是等着大企业来重组！”鉴于上市公司重组成功的可能性不高，陈继武建议，投资者切勿盲目跟风，关键看被重组企业在行业内的地位。
（ 责任编辑：姜隆 ）
