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中国的2005年提出诸多问题:如何判断调控货币政策的目标?经济过热后的软着陆应该以什么方式到来?固定资产是否大副上涨?物价会否飙升……,搜狐财经连线16位顶尖经济学家,把脉2005中国经济走向。
2月26日由搜狐独家图文直播的“2005宏观经济预测春季年会”上,天则经济研究所理事长张曙光称,中国目前存在双向循环和双向依赖的问题,不解决这个问题,可能对中国经济会有很大的不利。这个问题的产生是从亚洲金融危机以后,中国政府为了稳定世界经济,为了促进亚洲经济的复苏,坚持人民币汇率不动,从此以后确实中国经济的运行就同世界经济,特别同美国经济连在一起,于是就产生了在实务运动和货币运动双向循环和双向运动。
从时期经济来看,中国经济的高速增长需要大量的投入,中国经济的规模大概占到世界的4%左右,中国石油的消耗占到世界的7%,水泥占到50%,钢材占到20%,这样进口大量的能源原材料,比如说石油,咱们是93年从石油的进出口国变成一个进进口国,04年进进口超过一亿吨,石油的依存度已经达到了40%,在这样一种情况之下,中国进口的这样一些能源、原材料要通过国内的生产系统来完成生产的循环,而生产的产品大家看到,在我们国内的市场容纳不了、消化不了,于是,又需要大量的出口,在世界市场上从商品变成货币,所以这样一种情况,你可以看到,咱们在这两个方面都依赖于世界市场,而且这两个循环都要通过世界市场来完成这个循环,所以我觉得也是一个双向循环和双向依赖于世界市场的局面,咱们的产品,现在的进出口的依存度已经超过了70%,出口的依存度几乎达到了35.9%,百分之三十几的高增长,大家想一想,我们对于世界市场的依赖确实是一个很重要的问题,所以从这一点上来看,这两个循环都是需要借助世界市场来完成的。
从货币层面来看,我们现在这么一些产品的出口,大量外资的进入以及热钱的流入,这些流入的东西都需要变成了央行里外汇的储备,外汇帐款,那么在这样一种情况之下,央行又不得不通过货币市场公开操作,发行大量的票据来回笼过多的货币,那么你可以看到国内货币的循环是通货来做的,回笼起来的外汇帐款又用不了,又用来买美国的国债,放在国外的银行里面,那么国外的政府和企业又把钱拿来在中国投资,你也可以看到,从货币的循环来看,国内的循环和在国际市场上的循环,这两个都依赖于世界市场来循环,所以这两个循环,这两个依赖,我觉得也是非常清楚的事情。
这样一种双向循环和双向依赖的局面,大家可以看到,由于存在这样一种状况,于是呢,目前出现了这么一个问题,就是中国制造产品,美国发行货币,中国的产品增长的很快也没有通货膨胀,美国的货币发行很多,也没有通货膨胀,而且美国的两个赤字,财政赤字和贸易的逆差,已经在去年超过了一万亿,占到美国GDP的百分之十多了,这种情况,美国经济的运行也没有出现什么问题,这种状况咱们可以看到,为什么是这个样子,我想其中一个非常重要的原因就是中国存在着这样一个双向循环和双向依赖的局面。只要中国和亚洲国家的出口不减,那么这样一种状况就不会改变,美国这两个赤字的局面也会继续存在下去,于是就出现了一个非常奇怪的现象,现在很多人都讲眼里成中国,同一件事情,同一个根源,两种不同的结果,去年有一个很重要的现象,美国工会说中国抢了美国人的饭碗,另一方面美国又庆幸,中国大量的外汇流入美国,帮助美国减少了赤字的压力。而且我们也可以看这个事情的结果,在这样一种情况之下,咱们可以看到美国当前的政策是三项政策的配合,一个是提高利率,一个是减税,第三个是美元贬值,这三项政策的配合是一个很好的配合,降息、利率的问题是为了吸引资本的流入,升息是为了能够吸引资本流入,它的减税是为了能够平移它这种升息对市场波动和投资波动的影响,它的贬值正好减低了它对外的负债。
相对美国的政策操作来看,你可以看到咱们现在政策的状况,在坚持汇率不变的前提之下,咱们的政策几乎没有什么手段可用,因为这种双向依赖的局面使得货币的总体性丧失,你看看,中国现在的货币政策,实际上是一个虎狼政策,不能经常用,但是不得不用,咱们现在发行央行的票据已经达到了将近一万亿的规模,正好是一个方向循环的环节和它双向依赖的一个表现,这个问题现在也没有办法,现在有一个事情可以做的,就是咱们可以调整统一内外所得税,实际上与这个事情是有关,实际上咱们现在在汇率问题上,流入和流出是不对等的,统一内外所得税也是一个办法,但是由于有关部门担心对引资和出口的影响而坚决反对,现在这个事情还在争议之中,到底怎么决策,还在举棋不定的状态,我想讲这样一个问题,尽管中国经济可以说04年的状况从收支来看都相当不错,但是这样一个问题我觉得值得引起我们关注,值得我们在体制上和政策上作出调整。
( 责任编辑:雨辰 )