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对于ECB的利率决策，本人认为今年相当长的时间内ECB都不会改动利率。加息会让欧元区经济雪上加霜。面对能源、原材料价格的上涨和潜在通涨的威胁，ECB可能更可能采取去年年底的策略，即让欧元升值来屏蔽掉一部分通涨风险。FxForum百脑汇Gecko认为欧元区国家的出口主要是面向欧元区内部国家，所以其出口所受的影响没有我们想象的那么大。另外欧元区的出口制造商也在采取在国外建厂或者靠对冲的手段来减少面向非欧元区的出口所面对的汇率风险。
从CME EURO FX的Non-Commercial仓位变化来看，美元自去年9月份开始的下跌和12月上旬开始的回调已经完成。FxForum百脑汇Gecko认为把欧元当作anti-dollar来分析，这是前提，因为欧元区经济数据对欧元的影响远弱于其它主要货币对中的非美货币对于本币的影响。FxForum百脑汇Gecko怀疑大投机者目前是否有比较清晰的今年的操作策略，你可以注意到当EUR/USD从1.2750上涨到1.3200上方时，大投机者多仓的增加数量相当有限。另外EUR/USD在1.3280附近受阻已经接近一个星期，如果解释成提前10天准备本周五的NFP也未免太夸大NFP的作用了。因为事实上在Fed决定提升利率那一刻起（04年6月份），NFP数据就没再干扰过Fed的决策，另一方面Fed是否加快加息步伐我看取决于通涨数据。
04年市场面对Fed开始加息时，EUR/USD经历了大约5个月的横向调整。当时NFP的作用简直是独一无二的，待市场终于弄明白Fed不会受NFP干扰时，大投机者才在9月份决定捡起贸易赤字的老话题掀起一波抛售美元的行动。一方面加息进程确定但是当时美国利率尚低，另一方面贸易赤字在比较长的时间内至少不会减少，所以当时显然还是做空美元来得方便些。但是到了05年，如果Fed一直把利率加到4%，美国的短期利率在发达国家中都将属于高的了，面对英国和澳大利亚利率的劣势将基本不复存在，而面对欧元区和日本的利率优势比现在更明显。同时Fed提升利率还有抑制消费，提升储蓄率和减少贸易赤字的作用。FxForum百脑汇Gecko认为大投机者今年不得不考虑这个问题，也就是说贸易赤字的老枪在今年不一定好使了。
我们投机者当然都希望某个货币对能走出中期趋势，长期趋势，这样操作起来更容易些，所以近期我一直在等待1.3300被突破。但是至少目前看来，大投机者不会主动带动市场突破这个点位。可能周五的非常差的NFP能提供一个机会，但是在这之后EUR/USD能走多远肯定是不知道的。在这之前，如果1.3280不能被突破，那么EUR/USD就只有反复的回调了。
在周五前，Gecko的计划是在1.3275挂个空单，然后在1.3295处挂个Stop & Reverse单，即止损掉1.3275的空单的同时再在当时价位入市做多。Gecko并不太愿意在分析中混杂这样的具体操作建议，因为每个人的风险承担能力不同，针对各人的具体操作计划往往对别人起到误导作用。
注：CME EURO FX的Non-Commercial仓位调整在04年12月上旬就开始了。请参考COT历史报告。
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（ 责任编辑：漂流 ）
