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万众瞩目的奥斯卡颁奖典礼前日在美落下大幕。而昨日，有传言称，曾创造家电连锁经营奇迹的苏宁电器(002024)(相关,行情,个股论坛)董事长张近东在上海被拘捕。这时，部分供应商和其他家电零售商开始推测。说法大体有以下两种：1、苏宁股票上市操作“出了问题”，但究竟“问题”出在哪，没有明确答案；2、苏宁与供应商之间出了矛盾，但矛盾另一方是谁，为什么由此引发“张近东被捕”的传言，不清楚。那么公司经营情况到底如何呢？
2月24日,中小板焦点股票、沪深股市\"第一高价股\"苏宁电器业绩快报亮相,其靓丽的业绩再次让投资者感受了中小企业板股票高成长的魅力。公告显示,公司全年共完成主营业务收入91.07亿元,同比增长50.9%,实现税后利润1.83亿元,同比劲增84.9%,按发行新股后总股本计算,每股收益高达1.96元。
据2004年第三季度业绩报告数据,笔者测算出公司第四季度各项指标:主营业务收入16.74亿元,同比增长49.6%,与第三季度50.4%的增速基本持平；税后利润8143万元,比第三季度增收3699万元,比2003年四季度增长了55.5%,与第三季度109.4%的增速相比,虽然增长步伐有所减缓,但与第三季度的异常增长与空调供应商返利提前结算有关。另外,虽然公司业绩快报没有公布毛利率数据,但笔者根据主营业务利润推算出苏宁电器2004年全年毛利率为9.6%,相比2002年及2003年8.1%和8.3%的水平,也得到了显著提升。这些数据表明公司业绩是非常优良的，质地是不错的。
让我们再回顾一下，苏宁电器二级市场上的变化。去年7月中旬至9·14行情爆发，苏宁电器经历了一次换庄，其结果是以南方证券为代表的券商资金退出，以易方达基金为代表的基金资金大肆建仓，基金哄抢苏宁筹码直接导致其股价不断创出新高。资料显示，现在苏宁前十大流通股东是清一色的基金，这10家基金机构共持有苏宁流通股占其总流通股的44％左右，其中易方达基金旗下4家基金共持有该股流通股超过20％。
新年开始，基金大肆做空大盘蓝筹股，导致两市股指屡创新低，在此情况下，市场有部分先知先觉的资金积极关照高价股，从高价股的上升空间上做文章，以攻为守，拉高股价，以利于修复市场信心。从苏宁电器目前的强势看，股价突破历史高点51．98元再创新高达到53.5。而该股上市从29.7元开始一路走强，累计升幅巨大，建议投资者注意风险控制。
苏宁电器是沪深两市上的第一高价股，前十大流通股东全是基金机构，所持流通股数高达45％以上，机构“抱团固守”特征十分明显。该股动态市盈率35倍左右，而将上市的黔源电力市盈率估计在20倍左右，同处商业零售板块的道指成份股沃尔玛的市盈率22倍。因此，苏宁电器的下跌，实属前期“股价透支”、中小板面临硬接轨后的归队之旅。同时在此幅面消息影响下，投资者需保持谨慎的态度。
（ 责任编辑：张宇 ）
