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□本报记者 彭松/文
作为上海证券交易所总经理，全国政协委员朱从玖历来是媒体关注的焦点人物。在十届一次政协会议期间，他曾在其提案中建议，国家在广泛调研的基础上，形成一份《关于全面推进资本市场改革开放与稳定发展的决定》，择机对外发布。去年两会期间，他就如何营造资本市场良好发展环境又提出了五项具体建议。在今年政协会议第一场小组讨论会后，朱从玖委员接受了本报记者的专访，就建设和谐社会与资本市场发展等话题畅谈了他的看法。
为协调发展创造条件
建设和谐社会，需要社会和经济的协调发展。而经济本身的和谐发展，也需要资本市场的和谐发展。朱从玖委员表示，“国九条”明确了资本市场在国民经济发展中的重要战略意义，也是朝建设和谐社会方面的一个努力。“资本市场的发展，是事关和谐社会建设大局的一件大事。”他说。
比如，养老保障问题是建设和谐社会过程中的一个重要课题，朱从玖委员从这个角度，对资本市场发展、建设和谐社会的关系做了进一步的诠释。他表示，中国很快要进入一个老龄化的社会，届时是否有足够的养老保障资金，是关系和谐社会建设的重要问题。从各国的共同情况来看，现期积累的如社保、商业保险、企业年金等各类养老保障资金必须要有一个适当的稳定收益，而且风险还不能太大。这就必须要有一个高效的资本市场。
他分析说，如果养老保障资金主要存在银行，势必将加重银行体系的负担，与中央银行所主张的积极发展直接融资的政策也是矛盾的。如果主要投资于债券，意味着主要投资于国债。但其投资的规模也要受到目前的稳健财政政策的约束。何况投资于银行存款或国债，分享经济成长成果的程度是很弱的。只有靠投资于一大批与国民经济发展密切相关的优质的上市公司，才能更好地分享国民经济增长的成果，让养老保障资金取得稳定的合理回报。
“这就需要我们的资本市场非常有效”，他说，需要有大量的好企业，要有好的监管，有成熟的投资者，也要有比较科学的定价机制。他同时强调，如果我们的好企业都去海外上市，机构资金都去海外的资本市场投资，养老保障资金的增值主要依靠于一个非人民币的海外资本市场，这其中包含的风险就太大了。
市场发展环境不断好转
“我们已经走在一个正确的轨道上，以后势头还会更好。”对于资本市场的发展，朱从玖委员充满信心。他表示，近年来，市场已经在向好的方向发展，现在采取的一些措施，从立法的改进、政策的措施包括一些具体的监管工作，产品的创新，都是市场发展所必需的。只不过其效果是长期的，这些措施不是为了解决当年的问题，也不是为了解决短期的股市上涨问题。
对于资本市场的发展，首先需要有关各方有一个正确的认识。朱从玖委员表示，“国九条”的出台，除了制订了许多的政策措施外，很重要的一点就是帮助大家统一认识。从现在的情况来看，有关各方对于资本市场的认识水平已经有了很大的提高。证券市场税收政策已经做出调整、保险资金已经开始入市、价值投资理念得到越来越多投资者的认可、金融创新也取得了不少进展、《公司法》、《证券法》的修订正在进展之中，资本市场发展环境正在不断好转。
金融创新给市场带来活力
金融创新进程不断推进，也给资本市场的发展带来新的活力。在去年，就有ETF、LOF、买断式回购等创新产品相继问世。
朱从玖委员表示，金融创新产品有助于增加市场的有效性，增加市场的活力。比如上证50指数的ETF产品，其中也体现了引导价值投资的理念，达到把主流的资金引到基本面比较好的公司中来的目的。有了这些市场基础环境的改善、制度措施以及配套的新产品，也可以引导更多的资金进入市场。比如，在ETF的投资者中，QFII等一些主要投资者都已经参与。
谈到今年在金融创新方面的想法，朱从玖委员表示，目前正在酝酿和准备之中。今年第一个推出的可能会是认股权证。他介绍说，这可以丰富市场中的投资品种，也能够帮助市场发现价格。而且，权证将是有杠杆效应的，可以帮助投资者更好地进行资产管理，以比较小的代价，在其资产组合中实现新的功能。
（ 责任编辑：阿宝 ）
