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成思危描绘健康证券市场路线图

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月7日10:50 [ 秦 炜 ] 来源:[ 证券日报 ]
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  证券市场的健康发展问题,是今年“两会”上与会代表所关注的一个热点。全国人大常委会副委员长、民建中央主席成思危表示,一个健康的证券市场必须具备三个基本特征:一、它要成为一个有效的融资、投资场所;二、它是一个适度投机的场所;三、它是一个保障公平、公正、公开的场所。

  制度设计要解决“三大缺陷”

  成思危说,我们的证券市场目前存在的问题还比较多,作为一个新兴市场,有制度设计上的先天不足,有监管上的不尽到位,有上市公司的质量问题,还有投资者的不成熟问题。

  从制度设计上看,主要存在三大缺陷:其一就是过于强调它的融资功能,忽视了它的投资功能。过于强调它能够为企业融资,为解决国有企业的困难,促进它的发展。但是就没有强调它因为有风险,怎么能够给投资者带来比债券更高的收益,这个问题就重视得不够。其二是单边市,就是只能做多,不能做空。只有股市上涨的时候大家才能赚钱,股市一旦跌了,大家都赚不了钱。第三就是股权分置。这是开始制度建设上的缺陷,造成了同股不同权、同股不同值的现象,产生了非流通股一股独大,甚至操纵整个上市公司的问题。

  监管要对股市的“三公”负责

  成思危说,作为股市监管者不对股市的升降负责,但是要对股市的公正、公平、公开负责。

  首先股市要公正,不能让一些违法的行为,让一些恶意操作市场的庄家去操纵这个市场。

  第二就是公平,就是要对所有的投资者有一个公平的环境。因为中小投资者的资金实力比较小,获得信息能力比较差,是证券市场上的弱势群体,而大投资者很容易操纵舆论,造一些舆论,向政府要政策。但要来的政策大多只是有利于大投资者,而不利于中小投资者,这样更造成股市的不公平,所以监管部门就要考虑怎么样能公平。

  第三就是公开,监管部门对股市的监管,重点应该从信息披露入手,就是保证信息披露的全面、真实、准确、及时。只要信息披露监管好了,就可以根据这个信息进行分析,分析以后就可以向有关方面反映,有关方面就可以进行调查、公告、批评、谴责,甚至给予处分。

  上市公司质量是基石

  成思危认为,上市公司是股市的基石,一个好的股市,起码要有一大批好的上市公司,才能支持好这个股市。也就是说股市里有一批蓝筹股作为股市的带头羊,这样才能真正把股市搞好。

  中国的上市公司在建设过程中,首先要加强诚信建设。所以要从信息披露入手,如果没有诚信,欺骗群众、欺骗投资者,这样的公司本身就失去了在股市上存在的前提条件。所以要严格地加强监管,而且要提高失信成本。

  第二,上市公司要加强法人治理。现在上市公司一股独大,这个问题是非常危险的。我们不能只靠大股东、管理者的觉悟来运行上市公司,而是靠法人治理制度来管好上市公司。而在很多上市公司里都存在“经营者强、所有者弱”的现象。这种现象就容易造成损害所有者的利益,所以要加强法人治理制度的建设,要加强董事会,要设置独立董事,这在《公司法》修改中都做了考虑。

  投资者素质需要提高

  成思危说,中国的股市要健康发展,广大投资者的素质也应该提高。

  第一,要认识股市是有风险的,股市不是黄金遍地,对自己承受风险的能力要有足够的估计,最多把你三分之一的钱放进股市,三分之一的钱存银行,三分之一的钱日常消费。另外,千万不要借钱去买股票。

  第二,选股一定要认真分析投资对象的情况,不要跟风,不要人云亦云。

  最后,持股要有一定的耐心,因为股票总是在不断升降,如果对上市公司有信心,那就应该耐心的持股,避免因为投机而造成损失。

( 责任编辑:吴菲 )



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