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湖北宜化000422(相关,行情,个股论坛)(000422):调整到位 中线上涨
新时代证券
基本状况
公司2004年摊薄每股收益为0.469元，每股净资产4.586元；2003年每股收益为0.3058元。公司总股本24653.55万，流通盘14150.55万。
操作策略
公司2004年实现主营业务收入163058万元，同比增长64.48%，实现净利润11560万元，同比增长76.73%。公司股价在1月19日至2月1日大跌25%，经过调整后公司股价开始恢复性上涨，由于业绩良好，公司股价中线值得期待，投资者不妨中线关注。
投资要点一：各项优势明显
其一，成本优势。煤约占尿素生产成本的60%，从煤种看，块煤的价格又要远高于粉煤，因此以粉煤为原料的大型企业可以充分享受到尿素价格上涨带来的业绩增长，湖北宜化就是其中的典型代表。该公司的尿素年产量超过60多万吨，毛利率达到21%，在煤头尿素上市公司中最高。
其二，电力优势。公司地处宜昌，长江三峡大坝、葛洲坝600068(相关,行情,个股论坛)均在宜昌，另外公司自己有4.5万千瓦时的发电机组，从而保证了生产的用电。近年来国内各地因缺电而拉闸限电的情况时有发生，特别是一些高耗能的企业更是深受缺电之苦，但湖北宜化从未受电力影响，电价也较东南沿海低很多。
其三，运输优势。按湖北宜化60多万吨的尿素产量测算，每天的动力煤消费量就达2000吨，完全靠铁路运输很难保证，由于公司地处长江边，动力煤等近1/3的货物可以通过水路来运输，不受铁路运力紧张的影响，从而保证了原料和产品的运输。
投资要点二：业绩有望增长
值得关注的是，湖北宜化2004年末高达16513万元，相当于12万吨尿素或当年尿素收入20%左右的销售额被记为“预收帐款”，如果在2005年确认收入的话，将有助于保证其业绩的稳步增长。
2004.03.07
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