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本周，易方达基金公司旗下的重仓股个个表现生猛，中集集团(000039)(相关,行情,个股论坛)、盐湖钾肥(000792)(相关,行情,个股论坛)等个股连创新高，对易方达旗下基金的单位净值贡献不小。记者在易方达基金公司总裁叶俊英来蓉期间，对他进行了专访。结构性调整将延续。
记：对于当前行情怎么看？
叶：虽然很多人在说目前是熊市的末期，牛市的初期，但我个人认为，现在的牛市和原来的概念已经不同了，我赞成是局部牛市。对于行情的总体发展思路，我认为结构性调整还会持续，也就是说高估的股票会继续下跌，而低估的股票会逐渐走好，股价的分化还会进一步拉大。周期性行业仍可看好
记：如何看待市场分歧较大的周期性行业？
叶：要从新的视角来看周期性行业，尤其是钢铁、石化等。由于我国已进入重化工的时代，随着现代化、物质化的进展，市场对钢铁、水泥、石油、铁矿石、有色金属等的需求很大，因此不能再按照原有思路来看待周期性行业了。
记：易方达基金是否会介入周期性行业？
叶：从估值来看，周期性行业中很多股票被低估了，如宝钢、扬子石化(000866)(相关,行情,个股论坛)。不过，汽车中的轿车行业，我们在一段时间内不太看好。价值投资理念不变
记：中集集团等个股不断创出历史新高，这些个股还有多大空间啊？
叶：股票究竟能涨多高虽然不好判断，但是只要具有投资价值，我们就肯定会继续持有，其实中集集团等个股，从估值来看，目前市盈率只有十几倍，难道不具有投资价值吗？
记：投资价值以估值为核心，能具体谈谈吗？
叶：A股市场中只有几倍市盈率的股票，拿到国际市场也是很低的。现在动不动和H股比，这不合理。从大趋势来看，未来会有更多的大蓝筹股上市，稳定的公司带来稳定的市场，它们都有稳定派现，你怕什么？以宝钢为例，增发价可能在4.8～5.1元，如果现在买宝钢，增发完成后持股成本在5元以下，而宝钢的业绩还有增长，即使以后行业很差，宝钢也是行业龙头，能够保持5%的派现率，这比存款和买国债强吧。这就是投资价值啊！
记：去年四季度，你们持有了*ST重汽(000951)(相关,行情,个股论坛)，这是否说明你们的选股思路发生了改变？
叶：没有改变。由于重汽的进入使得该股基本面发生了实质性的变化，重卡这一块发展前景非常好，因此*ST重汽依然具有投资价值。上海机场(600009)(相关,行情,个股论坛)是被迫减持。
记：从年报来看，易方达对重仓股上海机场进行了减持，是不是不看好它了？
叶：我们是被动减持的。因为我们投资一只股票不能超过基金净资产的10%，股市下跌，别的股票下跌，(上海机场)又上涨，就超过10%了，我们就被迫卖出一部分。这是非常遗憾和可惜的事，但这是法律规定的，我们想留也没办法。
（ 责任编辑：林楠 ）
