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首选用货币基金回避债券基金

BUSINESS.SOHU.COM 2005年3月14日09:54 [ 晓阳 ] 来源:[ 证券时报 ]
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  日前,基金的整体市场表现颇为不俗:股票基金和混合基金净值大幅上扬,债券和保本型基金表现抢眼,货币市场基金七日年化收益率依然维持较高水平;而封闭式基金也出现反弹行情。那么,在下一阶段,各类基金的走势会出现何种变化,投资者应该如何审时度势调整基金投资组合呢?

  ◆货币基金仍是首选

  市场人士普遍认为,升息政策暂时不会出台,但关于提高存款准备金的预期在加强,加上央行公开市场操作回笼货币的力度比较大,货币市场工具收益率较2月份会有所回升。《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则》预计可能在4月份出台。其中一些措施都是以控制货币市场基金风险为目的,对货币市场基金的收益有一定负面影响,但这些负面影响在3月份还不会立竿见影。海通证券袁克指出,3月份货币市场基金收益率可能维持稳定,仍然是低风险偏好投资者的理想投资工具。

  ◆短期回避债券型基金

  在升息预期的大环境下,按照目前的水平来看,债券型基金投资国债和金融债的收益率为3.3%-4%左右,扣除一切费用后,明显劣于货币市场基金2.6%-3.4%的收益率。海通证券债券小组认为,目前可转债流动性较差,短期投资风险较大,但中长期仍具有较强的投资价值。因此,从中长期来看,投资者可以谨慎选择投资可转债和股票水平较高的债券型基金,而短期对债券型基金应以回避为主。

  ◆适当调整股票基金结构

  股票市场底部将逐渐抬高,指数1200点附近可以视为相对的底部区域。基于此判断,对于已经持仓股票和混合型基金投资者不要盲目杀跌,而在当前市场情况下,进行换仓是上策。未持仓者可以考虑在1250点附近择机介入。在选择开放式股票型基金来说,除了可以选择品牌基金公司的绩优基金之外,还应该关注规模相对较小的基金。在目前基金重仓股流动性较差的情况下,小规模的基金相对大基金来说操作相对灵活,能够充分发挥“船小好掉头”的优势。

  ◆封闭基金具战略投资价值

  银河证券胡立峰认为,封闭式基金具备战略性投资价值。日前,54只封闭式基金的加权平均贴水率超过35%,封闭式基金潜在投资收益率为55.57%,比折价率高20个百分点。值得一提的是,今年的“两会”期间有多个政协委员和人大代表提出议案,要求解决封闭式基金被边缘化的问题。

  虽然2月份封闭式基金的折价进一步扩大,但封闭式基金,特别是临近清算期的小盘基金依然会延续价值回归的格局,加上目前股指运行处于相对低位,因此,选择这些封闭式基金预期会有较好的收益。

( 责任编辑:姜隆 )



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